Long weekend 无聊，
既然教主跟信徒都没人要认真证明，
只会一直按计算机，
我来抛砖引玉一下帮教主把他的债ETF回本假说写成数学式子。
先讲结论，债ETF回本假说不成立。
#1dWrY45m (Stock)
以下引用教主著作———
这是什么意思呢？
意思是你在当天买入后，持有26.3年，在利率不变的情况下，配息持续再投资，会得到的
年化报酬率。
有几个特点：
1. 是当日价格的6.4%，与日后涨跌无关。
2.是持有满平均到期日26.3年的平均，没持有那么长，利率变化会高于或低于。
3.是再投资的复利效果，你领了没再投入，会没有这个效果。
以上引用教主著作———
另外插录回本定义，回本在金融界通常是指，在给定的时间能确保投资回收金额大于等于投
资投入金额。什么再等一年有的没的视同瞎掰硬凹不再回复。
令
债券现值P
第t年殖利率r_t
第t到u年殖利率几何平均R_t
等效于
(r_t*r_t+1*…*r_u)^(1/u-t) = R_t-u
存续时间T
简化问题，可以假设债ETF投资一个超级大债券，等同于T年到期、每年殖利率R_1-t，并且
基金经理人维持ETF的存续期间T不变。
这里转化一下教主的债ETF回本假说：
P((1+R_1-2T)^2T)/((1+R_T+1-2T)^T) >= P
以上式子只要r_T+1到r_2T远比r_1到r_T大就会不成立。
即使第1期利率r_1到第T期利率r_T如市场目前债券交易价格，除非教主可以通灵T+1期利率r
_T+1到2T期利率r_2T，否则这个不等式随便都能找到不成立的。这部分IBIZA已经在#1dZABF
ke (Stock)举出一个反例，此处不再赘述。
结论，除非有人能通灵50年后的利率，否则断定债ETF必然回本就是瞎掰。你可以说现在长
债5%利率赢面很大，这点我可以同意。但是瞎扯什么保本，持有到存续期一定赢，那就是竹
篙套菜刀，乱凑。不管教主拿真金白银做千百个实验仍然是竹篙套菜刀，乱凑。