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就业好消息变坏消息 美股全吐今年涨幅 最怕Fed降息停摆
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发布时间：
2025/01/11 18:23:31
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经济日报 编译刘忠勇／综合外电
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美国股市周五大跌，三大指数全吐今年以来涨幅，就业数据超强，形同为联准会（Fed）
今年降息之路敲响丧钟，更进一步推升公债殖利率。
道琼工业指数周五大跌697点，跌幅达1.6%，一周下跌1.9%。标普500指数和那斯达克综合
指数幅跌都在1.5%以上，周线分别下跌1.9%和2.3%。
费城半导体指数周五大跌2.4%，但今年迄今尚有1%涨幅。台积电ADR涨0.6%，是费半当天
唯一上涨的成分股，今年来上涨5.5%。
美国12月新增非农就业人数创下3月来最高，失业率意外下降，为就业市场出人意料强劲
的一年画下句点。
LSEG数据显示，金融市场如今预计Fed今年只会降息1码（0.25个百分点）。美国银行原先
预料今年会有两次各1码的降息，如今不再指望今年会降息，甚至认为Fed下一步可能是升
息。
受此消息影响，美国30年期公债殖利率一度突破5%，达到自2023年11月以来最高水准。10
年期公债殖利率收在4.772%，为2023年11月以来最高水准。
骏利亨德森美国投资主管卡斯尔顿（Lara Castleton）说：“好消息听起来又变成坏消息
。长期利率正持续攀升，2025年Fed降息机率迅速下降，而美元进一步走强可能成为美国
企业一大阻力。”
Premier Miton Investors投资长Neil Birrell也表示，“债券殖利率涨势势将持续，这
对股市来说也是个坏消息，莫非10年期公债殖利率真有可能达到5%？”
由于投资人对Fed降息信心迅速减弱，下周公布的通膨数据对目前提不起劲的美股更加重
要。同时，下周也将由金融业为财报季揭幕。分析师预料下周三公布的12月消费者物价指
数年增率料在2.9%，是连续三个月升温。
曼哈顿研究所研究员施拉格（Allison Schrager）接受 CNBC访问时说：“可能得接受这
样的现实，即通膨水准无法达到Fed期望的那么低。这或许就是通膨的常态。”
她指出，Fed试图传达的讯息是，“我们战胜了通膨，我们是有公信力的”，但现在看来
，“最后这半哩的进展根本没有进展”。
财报季也即将登场，多家大型银行周三率先公布财报。花旗、高盛、富国银行、摩根大通
、贝莱德、美国银行以及摩根士丹利下周陆续公布业绩。
心得/评论：
川普上台收紧非法移民政策 失业率再度下降 薪资再提升
负面螺旋上升
届时FED可能不是考虑要降息几次 而是要不要升息 是否成为2025黑天鹅?