原文标题：美银：若川普祭出关税措施 Fed可能不再降息
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发布时间：2025-01-09 02:30
记者署名：段智恒
原文内容：
美银 (BAC-US) 周三 (8 日) 表示，候任总统川普的激进关税措施可能会让联准会 (Fed)
出于对通膨再度抬头的担忧，对降息采取观望态度。
该行美国经济学家 Aditya Bhave 在给客户的报告中表示，“通膨顽强的迹象越来越明显”
，考虑到政府交替的时机，Fed 可能已经完成本周期最后一次降息。
Bhave 说：“甚至在我们考虑财政宽松或关税之前，通膨就是一个令人担忧的问题。这些政
策变化将给 Fed 的核心个人消费支出 (PCE) 物价指数预测带来升温风险。因此，如果川普
在就职不久后宣布大规模关税措施，Fed 可能就不会再降息。”
关税是政府对进口征收的税，虽然这些费用不是由美国消费者直接支付的，但经济学家警告
，其中一些成本将以商品价格上涨的形式转嫁给消费者。至少在短期内，这可能会导致通膨
飙升。
Fed 去年 12 月公布的个人决策者经济预测摘要显示，央行官员预估 2025 年还会有两次降
息，尽管 Fed 主席鲍尔表示，只有部分成员在做出预测时考虑川普政策的潜在影响。
川普在入主白宫的第一个任期内提高关税，并承诺在第二个任期内扩大关税。美国有线电视
新闻网 (CNN) 周三稍早报导称，川普正在考虑宣布国家紧急状态，以证明征收普遍关税的
合理性。
然而，关税的影响范围仍存在不确定性。川普的一些知名支持者反驳关税一网打尽的观点。
围绕关税的不确定性出现之际，近几个月通膨数据已经稳定在 Fed 的 2% 目标上方。投资
人一直在降低对 2025 年央行降息的预期，Fed 的基准隔夜贷款利率目前在 4.25% - 4.50%
之间。
根据芝商所 FedWatch 工具，Fed 本月维持利率不变的可能性为 95.2%，降息 1 码 (25 个
基点) 机率仅 4.8%。交易员目前预估到今年 12 月底，总共只会再降息一次。
最近几周，美国公债殖利率也在稳步攀升，这是交易员预估利率将在更长时间内保持在高位
的另一个迹象。截稿前，10 年期美国公债殖利率报 4.68%，远远高于去年 11 月底的 4.17
8%。
心得/评论：
川普上任前还有一次非农就业数据
大家猜猜会怎么样呢？
当然是经济无比强劲，就业超预期!
美债殖利率直接一根创新高
就算要衰退，也要撑到川普上台
等他政策开始实施，通膨跟失业率一起上升
股债双崩，Make 美元蛙再次伟大