原文标题：央行利率“连三冻” 杨金龙：2025无偏鸽可能
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发布时间：2024.12.19 20:59
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记者署名：巫其伦 孙彬训
※原文无记载者得留空
原文内容：
美国联准会在台北时间19日如市场预期降息1码，我国中央银行第四季理监事会同日登场
，利率持续按兵不动、已“连三冻”，将重贴现率继续停在2％，符合市场原先预期。对
于国内明年是否跟进降息，总裁杨金龙表示，目前国内利率政策是“合适的”，而2025年
应也没有偏鸽的可能。
央行第四季理事会决议，维持重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各为2％、
2.375％及4.25％。回顾2024年央行利率决策，第一季意外升息半码，累计此波升息已调
升利率达3.5码，第二季起利率未再调整，但第二、三季均调升存款准备率1码，第四季则
未再给市场“surprise”。
杨金龙表示，会中理事颇具共识，一致同意利率不调整，整体理事均认同利率及房市信用
管制不变，“讨论起来很顺！”，也让本季会议较快结束。
至于台湾2025年是否走向降息，杨金龙说明，央行预估2025年台湾经济成长仍可达3.13％
，显见经济表现仍相当“solid（稳固）”，且通膨率2025年也可望降至2％以下，以目前
来看，台湾利率政策明年没有偏鸽的可能性。
杨金龙强调，目前央行还未把美国贸易政策纳入预估模型内，因此，基本上目前暂时仍维
持当前货币政策基调，到明年初川普上任的不确定性将更为清晰，届时会把数据纳入参考
，货币政策是偏紧还是宽松，还是视数据表现（data-dependent）而定。
杨金龙指出，若国内通膨率稳步降至2％以下，加以经济成长稳健，目前看来国内利率政
策是“合适”，除非后续通膨又升温，且经济仍旧强劲，那就要比现在更紧缩一点。
杨金龙进一步说，2025年川普2.0政策若真的都实施，势必对全球经济及通膨造成影响，
例如川普主张开采原油，且不偏重绿能发展，一般预测2025年原油价格可能降至每桶73美
元，而台湾通膨和大宗商品以及原油密切相关；但川普关税议题影响层面更复杂，预估
2025年初整体情势才会较为明朗，到时候定调货币政策也较为明确。
央行重申，持续关注国内通膨发展情势，并密切关注美国经贸政策变化、主要经济体货币
政策调整步调、大陆经济成长放缓风险，及地缘政治冲突、极端气候等对国内经济金融情
势之影响，适时调整货币政策。
心得/评论：
央行总裁杨金龙今天仍维持重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率
但他也强调2025年没有偏鸽的可能性
市场应该也只希望他能提早讲清楚
是鸽或鹰都无所谓
不要动不动就上lesson或是给surprise吧?
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