原文标题：习坚采生产推动成长已血流成河！WSJ：中国通缩若走向“固化”将陷长期衰退
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发布时间：2024-12-17 16:32
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记者署名：陈文蔚
※原文无记载者得留空
原文内容：
《华尔街日报》报导，尽管中国官方不断推出刺激政策，但中国工厂产品出厂价格已连续
26个月下滑，中国政府面临压力越来越大。只是与过去衰退时期曾采取抑制生产策略相比
，这次习近平却认为美式用消费驱动型成长是种浪费，坚采扩大制造模式来促进成长，却
更加剧生产过剩与价格下跌。报导认为，若无法采取有力措施阻断通缩向下螺旋，一但通
缩趋势“固化”，恐让中国难以扭转而步入长期衰退。
《华尔街日报》以山东晨鸣纸业(Shandong Chenming Paper)生产过剩所引发的效应为例
，山东晨鸣纸业是中国最大造纸企业之一，近年该公司采取了任何面临产能过剩的企业都
会采取的措施“削价竞争”来出售更多产品以渡过难关，但这样做法却让公司亏损更为扩
大，上个月累积预期债务本息已经达2.5亿美元，遭债权人提起诉讼，公司部分银行帐户
也被冻结。
在面对产能过剩和需求疲软之际，这家晨鸣纸业的困境除表明价格下跌对中国经济造成的
破坏，也是中国企业面临通货紧缩压力下的一个缩影。
大量生产、削价竞争让企业更陷入绝境
在工厂艰难应对产能过剩和需求疲软之际，这家造纸企业的困境再一次表明价格下跌给中
国经济造成的破坏。
中国11月生产者物价指数(PPI)年减2.5%，已是连续26个月下滑；中国平减指数也已连续
六季处于负值，创1990年代末期以来最长纪录。
更糟的是，一旦美国下届总统川普(Donald Trump)上任后若爆发新的贸易战，可能会加剧
当前困境，因为这将使中国更难将过剩的工厂产品销往美国，导致中国国内积压更多商品
。
报导指出，中国的通缩是否已走向“固化”(僵化)的问题已经令人担忧。随着价格下跌侵
蚀企业利润，企业可能削减投资或进行裁员，导致更多人削减私人支出，其他人则可能因
为预期价格会进一步下跌而延迟购买。
美国智库中国研究中心(China Research Center)的创始董事普莱姆(Penelope Prime)表
示：“这将会形成一个恶性循环。”
刺激政策仅防金融风险而非拉动消费
尽管近几个月，中国领导人不断采取措施，包括降息、发新债为地方财政进行置换，并首
度表态采取“适度宽松”的货币政策等，虽然有拉抬些许经济成长迹象，但对带动通膨并
未出现效果，其中一个原因在于，这些政策主要侧重于防范眼前的金融风险，而不是拉动
消费支出持续增长。
另一个原因是，中国政府一直在向中国工厂提供贷款和补贴，此举虽然能支持经济成长，
但也加剧供应过剩问题，加大了价格下跌的压力。
在以往的通缩时期，中国采取了更有力的行动。上世纪90年代末的亚洲金融危机之后，中
国生产者价格连续31个月下降，中国启动了抑制产能过剩的痛苦过程。在时任总理朱镕基
的领导下，许多国有企业关闭或缩减规模，导致大规模裁员。而在2012年至2016年间，轮
胎和太阳能电池板等生产过剩导致工厂价格也连续下跌4年，中国领导人当时断然关闭了
不必要的钢铁厂和其他工厂。
通货紧缩一旦僵化将难以扭转
但这一次，这一次，习近平似乎更坚持透过增加制造业的生产来促进成长，据熟悉北京决
策人士表示，习近平认为美国模式的消费驱动型成长是一种浪费。
分析警告，一旦通缩预期固化，将很难扭转。康奈尔大学(Cornell University)贸易政策
教授、国际货币基金(International Monetary Fund)前中国区负责人埃斯瓦尔·普拉萨
德(Eswar Prasad)表示：“通缩持续的时间越长，就越会影响人们对经济前景的预期，届
时利用宏观经济刺激措施也将变得越来越难。”
心得/评论：
一旦陷入通缩泥沼
真的很难爬出来阿
但要习大大改变想法可能更难
最后中国会变成失落N年呢?
有投资中港股市的网友要注意相关风险
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习：过去十年都能赢 这次也不例外

习的治国思维根本还停留在文革时期吧

只刺激供给但不刺激需求 这就是中国特色经济学吗

小学生终究是小学生

舔舔不是很爱物价下跌？赶快搬过去住啊！

你们不要胡说 习大大领导中国稳中向好！

小学生当总理

草包思维超英赶美