原文标题：聚焦日股及发日本政策财 00972明天开募
原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/5811789
发布时间：2024-12-17 19:51
记者署名：钜亨网记者张韶雯
原文内容：
随着美国总统川普再次当选带动美元走强，日元则呈现偏弱走势，有助推升日股上行。尽管
美国联准会近期降息，日本央行则考量升息的可能性，预期日元后市将维持中性偏弱，支持
日本出口企业的竞争力。野村投信表示，日股近年表现亮眼，在美股台股持续高歌猛进的同
时，其实日股可以为投资人带来更多元的资产配置。
日本公司在资本效率提升、资本配置重构以及投资者参与方面的行为正在发生显著变化，这
些改变与东京证交所推动的治理改革密切相关，有别于台股与美股着重于“创新”与“成长
”，全日本最大野村资产管理公司认为，日股本波牛市的投资主旋律其实在于“价值股重估
(Re-Rating)”题材，预估未来 2-3 年的时间此行动将持续发酵，日股可望续谱荣景。
野村投信投资策略部副总经理张继文表示，在安倍晋三政府时期开始推动的企业治理改革，
逐渐取得明显成果。近年东京证券交易所致力于推动公司治理改革，目标在于强化日本企业
管理阶层重视资产负债表上的资本效率和股东权益报酬率，要求股价净值比 (PBR) 低于 1
倍的公司必须提出具体经营改善策略，而非仅仅是损益表上的销售额和利润率，显示日本企
业重新专注于资本报酬率，而不是优先考虑就业稳定和设立资产负债表的缓冲。
目前日本企业的公司治理思维、股东结构正明显转变，交叉持股比例大幅下降，外部投资人
参与度大幅上升，企业也加速实施库藏股买回与股利发放，提升企业价值，在企业治理加强
、注重资本效率的背景下，日企彼此交叉持股现象正在逐步解消。为了对应解消持股所带来
的股票卖出压力，很多企业选择回购股票并注销的方式来对冲相关压力，这样有助于提高企
业的 ROE、PBR 等指标，进而有助于提高股价。
00972 野村日本价值动能高息 ETF 基金经理人张怡琳进一步分析指出，东证交易所推动公
司治理改革，日本企业加强股东回馈，包括增加股利和提升回购比例。在东证政策的推动下
，日本企业把盈余资金积极返还给了股东。回购股票可以减少企业的股票数量，有助于提升
ROE 和 PBR 等财务指标。如果每股盈利上升，市盈率（PER）相同，股价就会上涨。此外
，进行回购也有宣告自家股价目前比较便宜的效果。由于回购比分红实施起来更加灵活，因
此企业可轻松使用盈余资金来回报股东。
心得/评论：
台湾最大券商元大发台湾价值高息，日本最大券商野村发日本价值高息，合理@v@b
现在台湾价值越来越挤不出来，上半年股利淡季不知940要怎么搞，不会最后0.01吧
金管会插手ETF之乱后明显发的没那么快或者说比较低调，期待00995出现的那天