钜亨网编译陈又嘉 综合外电 2024-11-21 06:47
〈财报〉AI需求强 辉达业绩亮眼 惟财测难满足市场高标 股价走低
辉达 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (20 日) 盘后公布 2025 财年第 3 季 (截至 10/27) 财
报,在强劲的人工智能 (AI) 需求带动下,销售与获利均超预期,同时给出优于预期的财
测,但该数字仍未能满足华尔街期待,导致股价在盘后走低。截至发稿,跌近 2%。
该公司表示,预期第 4 季销售额约 375 亿美元,LSEG 调查的分析师预期为 370.8 亿美
元。辉达对当前一季的预测,意味着销售额将按年增长约 70%,自去年同期的 265% 增幅
下滑。
Q3 财报关键数据 v.s. LSEG 预估
营收:350.8 亿 v.s. 331.6 亿美元
调整后 EPS:81 美分 v.s. 75 美分
辉达的营收持续攀升,第 3 季按年增长 94%。但与前 3 个季相比,仍是连续放缓,前 3
个季销售额分别增长了 122%、262% 和 265%。
第 3 季净利增至 193 亿美元,或每股 78 美分,高于去年同期的 92.4 亿美元,或每股
67 美元。辉达的毛利率升至 73.5%,略高于分析师预期。公司表示,毛利率提升的原因
是资料中心芯片销售增加。
资料中心业务远超预期
辉达执行长黄仁勋表示,“AI 时代正全面启动,推动全球向辉达运算技术的转变。对于
Hopper 的需求和对 Blackwell 全面量产的期待令人难以置信,这些 AI 芯片正在支持基
础模型的预训练、后训练和推论。”
辉达是当前 AI 热潮的最大受益者。该公司股价今年已飙升 240%,使其成为市值最高的
上市公司。
这主要由辉达的资料中心业务驱动,该业务涵盖了人 AI 处理器和相关零件的销售额,如
今已占辉达营收的绝大部分。
辉达资料中心部门第 3 季收入达 308 亿美元,超出 StreetAccount 分析师预期的 288.
2 亿美元。
资料中心的销售并非全来自芯片。辉达表示,其中约 31 亿美元来自网络零件的销售。
Blackwell 出货量明年大幅提升
辉达的许多终端客户,包括微软 (Microsoft)(MSFT-US)、甲骨文(Oracle) 和 OpenAI,
已开始接收最新一代 AI 芯片 Blackwell。辉达财务长 Colette Kressy 在财报电话会议
上表示,公司已向客户提供了 13,000 个新一代 AI 芯片的样品。而执行长黄仁勋则在声
明中提到,Blackwell 已进入“全面生产”阶段。
Kress 谈到,“所有客户都在争相抢占市场先机。目前 Blackwell 已交付至我们所有主
要合作伙伴,他们正积极建置自己的资料中心。”
她也提到,Blackwell 芯片的出货量预计将于明年大幅提升,公司对于在第 4 季实现“
数十亿美元”的 Blackwell 收入有信心。此外,辉达目前一代 AI 芯片 H200 的销量“
在上季大幅增长”。
Kress 补充道,“Hopper 和 Blackwell 系统都存在一定的供应限制,而 Blackwell 的
需求预计在 2026 财年几个季度内将超过供应。”
游戏与汽车业务
辉达的游戏业务营收为 32.8 亿美元,高于 StreetAccount 分析师预期的 30.3 亿美元
。辉达的 GPU 最初是为 3D 游戏开发,但后来该技术被改运用于 AI 领域。公司表示,
该业务的成长主要来自 PC 与笔记型电脑的 GPU 需求,以及游戏主机芯片收入的增长。
辉达为任天堂 Switch 提供了核心芯片。
相比之下,辉达的汽车和专业视觉化业务规模相对较小。汽车部门该季销售额为 4.49 亿
美元,按年增长 72%。专业视觉化部门销售额为 4.86 亿美元,按年增长 17%。
华尔街分析
Carson Group 市场策略师 Ryan Detrick 表示,“投资人已经习惯了这间公司大幅超预
期的表现,但这样的表现正变得愈来愈困难。尽管如此,这仍是一份非常稳健的财报,但
当标准如此之高时,达成目标只会变得更艰难。”
https://m.cnyes.com/news/id/5785445
稳了? 毛利率上升至73.5%
原因是资料中心芯片销售增加进而提升毛利率
Blackwell 出货量明年大幅提升
看起来各部门都成长蛮多
但销售和获利未能满足华尔街期待
导致股价在盘后走低