原文标题：大摩看好辉达财报 芯片散热问题被夸大了
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发布时间：2024-11-20 21:38
记者署名：钜亨网
原文内容：
辉达 (NVDA-US) 财报公布前夕，摩根士丹利发布乐观报告。分析师认为，辉达预计将在
财报中发布相对良好的数据。
报告指出，B200 稳定的产量能够确保辉达兑现先前的财测。市场对于辉达 Blackwell 晶
片发热问题的担忧被夸大了，目前没有看到任何芯片出货延迟的迹象。
大摩资深半导体分析师摩尔 (Joseph Moore) 在周一 (18 日) 的研报中表示，从亚洲供
应链角度来看，Blackwell B200 产量变得更加平稳，预计 2024 年第 4 季产量约为 30
万个，2025 年第 1 季为 80 万个。
媒体报导指出，辉达下一代 Blackwell 处理器安装在高容量服务器机架时面临过热的挑
战。这将导致设计变更和延迟，引起谷歌、Meta 和微软等客户的担忧，担心是否能按时
部署 Blackwell 服务器。
在 B300 芯片方面，大摩分析师表示，部分云端服务供应商已开始关注 B300。该芯片有
三项关键规格更新，包括可使用 x86 CPU、引入超级电容器和 BBU 解决电源问题。B300
规格升级将使提供新组件的供应商受益，组件采购弹性也为供应链创造更多价值。
在资本支出方面，大摩认为海外大型云端服务商持续的现金流量将有利于资本支出维持稳
定。资本支出与 EBITDA 比率未来将稳定在 40%。
心得/评论：
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有人担心GB200出货问题吗? 应该没有吧
大家只担心华尔街会不会出货
NVDA市值3.5-3.6兆镁，短期也蛮紧绷了
财报好大家都知道，财测才是本次重点
财测高于预期 -> 小涨
财测低于预期 -> 崩