※ 引述《maplefff (降息の恐怖嘎鳄)》之铭言：
: 关于债券ETF和直债，版上绝大多数的认知是“直债可以盖牌, ETF不行”
: 但是这个认知根本是智障，完全没有机会成本的概念。
: 殖利率4%时候买的30Y债券，在市场利率6%的时候确实利息, 债券本金都没改变
: 但事实上你就是亏了，因为同样的价格，别人市场上买的是6%债券, 你是4%
: 30年后加总的现金流就是不一样, 6%就是比较多, 4%就是比较少
: 这些亏损要嘛在你提前卖掉债券的时候体现在市价上
: 要嘛持有到期在现金流上会显现出来，但这本质上没有差别
: 我举一个黄金和黄金ETF的例子好了, 今天黄金从2700跌到1000
: 有人跟你说买“实物黄金可以盖牌”，今天价格多少，拿去秤重都还是一样重
: 都是1Oz黄金，没多没少，但是黄金ETF价格会每天涨跌
: 你会不会觉得这个人是智障？
不是，你是不是有什么误解？
举一个极端：
假设美债殖利率一路走高
你有可能ETF放20年含息都还没回本
第一年殖利率3%，20年收60回来
净值剩30块，含息还亏10块
这时殖利率涨到每年3/30= 10%
直债当初3%殖利率时买的
一样配20年，拿60块
20年后殖利率涨到10%
但此时你早就转盈了
本金还你100，总共拿回160
这样你懂直债会到期的意义了吗？