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陆股反弹仅昙花一现？ 外资野村：泡沫破裂风险迅速升温
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发布 2024.10.04 09:49
记者署名：
Newtalk新闻
财经
黄伟柏综合报导
原文内容：
中国人行释出宽松政策，刺激股市的效果似乎相当成功。上证指数近一周大涨 2成、深证
指数涨幅更近 3成。不过，外资野村证券表示，投资人应做好准备，陆股最终仍会转向萧
条，因经济基础比疫情前弱得多。洁G取自中国媒体“第一财经”
中国人行释出宽松政策，刺激股市的效果似乎相当成功。上证指数近一周大涨 2成、深证
指数涨幅更近 3成。不过，外资野村证券（Nomura Holdings）表示，投资人应做好准备
，陆股在迎来近十六年最大规模上涨后，最终会转向萧条，因经济基础比疫情前弱得多。
野村中国首席经济学家陆挺于周四（3日）释出给客户的报告中提到，在最悲观情况下，
“股市狂热后恐会出现崩盘，类似于2015年发生的情况”。与更乐观的情况相比，这种结
果的可能性“要高得多”。
中国A股曾于2014年9月至2015年6月12日因中国货币政策宽松、“沪港通”的题材发酵下
达到高峰，上证指数飙涨了一倍以上。尔后，股市指数在约两个月内暴跌 40%。
在中国经济成长陷入困境后，人行祭出一系列措施，陆股近一周涨幅为自2008年以来最大
，进入牛市。此后，陆股市场因“十一假期”休市。而香港恒生指数至周三为止，也连
续 13天飙升，昨日才下跌。但人们仍高度乐观地认为，这次反弹与先前短暂的反弹不同
，越来越多的全球基金经理人开始看好该市场。
不过，野村证券对此仍存疑，表示“虽然投资者目前可能仍能沉迷于繁荣，但需要进行更
冷静的评估。”认为经济的脆弱性源自于近 4年的房地产危机、地方政府债务大幅上升、
地缘政治紧张局势升级等因素。
野村表示，如果涨势最终破裂，更糟糕的情况可能会随之而来，北京可能会诉诸印钞。在
这种情况下，资本外逃可能会猖獗，人民币可能面临贬值压力。
野村证券的基准情境假设在于一个“规模较小”的破裂泡沫。陆挺表示，北京可能会推出
财政措施，来稳定需求并维持地方政府的基本运转，但可能无法解决任何严重的结构性问
题，并清理房地产业的真正烂摊子。
不过，仍有些投行态度较为乐观。汇丰控股策略师阿拉斯泰尔．平德（Alastair Pinder
）将中国股市上调至“增持”，并表示“现在进入反弹，还不算太晚”。大摩（Morgan
Stanley）的Laura Wang也表示，随政府先前扩大了刺激措施外，可能还会宣布新的财政
措施，中国股市可能进一步上涨 10%～15%。
中国股市今（4）日因假期未开盘，香港恒生指数早盘该开低 154.98点或 -0.70%，来到
21,958.53点。
心得/评论：
2015年有做那波陆股真的很爽
之后往下崩也很爽
昨晚美股时段各种大陆崩盘的新闻散布市场
有进场的记得手脚要快
没体验过的可以拉技术线图回去看15年发生什么事
00887 +34%单日是怎么回事