原文标题：中国股市面临下市潮 股民不满没有保护投资者
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原文连结：https://www.cna.com.tw/news/acn/202409200300.aspx
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发布时间：2024/9/20 18:22
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记者署名：张淑伶
※原文无记载者得留空
原文内容：
中国股市正面临史上最大的“下市潮”，但在官方推出强力整顿措施后，上证指数近期再
陷“2700点保卫战”。有股民愤怒表示，强推下市但无配套，只是让中小投资人为问题公
司的亏损买单。
中国国务院在今年4月提出俗称“国九条”的资本市场指导性文件，证监会同时配合发布
“关于严格执行退市制度的意见”。
于是从5月起，A股历经下市潮，截至8月下旬，今年已有40家公司从上海及深圳证交所下
市，预计至年底下市企业数将创下历史新高。由于被列入ST与*ST股票（即特别处理股票
，依亏损情况有不同的风险警示）的名单不断增加，未来几年面临下市的股票也在大幅增
加。
与此同时，众多股民陷入所持股票可能下市的恐慌，股市也低迷不振。
刘先生（化名）在陆股已有20多年的投资经历，目前手中还有10几档股票。他告诉中央社
，自己这两个月很郁闷、严重失眠，“我都睡不着，每天睁眼不知道哪支股票又要被列入
退市风险警示？”
刘先生近期和一批投资人代表，向证监会联名申诉东旭光电。据申诉书，最新年报显示，
控股大股东东旭集团及其关联方非经营性占用该上市公司资金人民币95.95亿元（约新台
币431亿元），占其净资产的45.64%。但该公司未按照深交所要求积极整改，7月被列入ST
股票后，连续跌停已经锁住无法卖出，如今股价只有0.37元，已具备面值下市条件。
根据申诉书，东旭光电股民接近30万人，仅刘先生一人投资该公司的金额就约新台币1000
万元。有些股民更宣称自己投入了一辈子的积蓄，相当于背后牵动了30万个家庭。
刘先生认为，东旭光电的大股东在6、7年内挪用资金时证监会没有处置，现在却采严厉措
施逼公司走上下市之路。吴清2月接任证监会主席后，推出许多加强监管的措施，看在刘
先生眼里，“他想把A股搞起来，却起了相反的作用”。
他说，很多中国公司上市时把股价打很高，然后大股东开始出脱持股，很快地公司经营不
善，出现亏损，依规定走向下市之路，刘先生称之为“恶意退市”。更糟的是，有些公司
下市后不好好整顿，又伺机再“借壳上市”，享受在股市融资的好处。
“关键是要有赔偿投资者的制度”，刘先生说，现在官方是要投资者自己打民事诉讼官司
，但对一般人来说，很难取得公司内部的资料，也就是举证很困难。他希望官方能落实自
己说的保护中小投资者权益，协助有下市风险的股民代位求偿、代位诉讼等。
刘先生还说，他生气的原因不只是因为投资金额庞大，也是因为在独裁体制下，对制度的
无力感特别深。
刘先生的心声不是特例。根据微信公众号“人大重阳”，中国人民大学教授吴晓求8月下
旬在2024“智能财富管理论坛”发表主旨演讲时，表达对当前低迷的资本市场很忧虑，并
表示，股市严刑峻法的基础是建立投资者的赔偿机制，要有相应的法律制度安排，比如代
理人制度、集团诉讼等。
反观证监会的新规，大股东违法违规占款，就考虑予以强制下市，吴晓求认为这有“重大
缺陷”，不处罚大股东、不追索占款，而是立即被列入ST股，让股价一路跌停进入下市程
序，这实际上是让中小投资者在承担大股东违规违法占款所带来的巨大损失，“于情于理
于法都不正确”。
他强调，上市公司违法行为的下市制度安排，要有配套的救济和赔偿制度。对这类上市公
司下市必须建立民事赔偿机制，赔偿资金要从大股东或实际控制人资产当中扣除，“不能
一退了之”。
他说，保护投资者合法权益不是口号，而需具体法律条文，但中国在这方面做得比较粗糙
。
心得/评论：
中国股市的水好深啊...
公司上市把股价拉高
大股东就出脱持股
公司经营不善就依规定下市
下市后又在伺机借壳上市
太懂玩了吧...
不知道有没有投资人投资中国股市不小心就挑中
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