标的：
轩郁 6703
分类：多/空/讨论/心得
多
分析/正文：
在台股很低调的一家
不过其实就是IQueen 新普利、“SEXYLOOK”西西露、“MIRAE”未来美、“LUDEYA”露蒂
雅及“Dr.May” 美博士 、阿原肥皂 这些品牌的公司
https://i.imgur.com/6qPxq6B.jpeg
公司营收近期成长幅度趋缓，但仍然有年增“39%”的数字，也已经表现在股价上
回档已近30%
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历年股利都颇大方，是一家获利会与股东共享的公司
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过往Q3、Q4 都为美容&保健食品等的旺季
公司在过去下半年 获利都会好一点
今年由于高利环境加上台湾消费者在暑假几乎都选择出国游玩，因此也让公司碰到了短期
的利空
不过没关系，就算保守估计。公司今年仍然有约14元EPS,本益比大概只有14倍，位于近年
来低档。而且这是最差的估计了
只要大环境转好，相信轩郁可以重返成长轨道
https://i.imgur.com/rcxXMop.jpeg
https://i.imgur.com/jotjOKx.jpeg
既然用最差的获利去考虑，获利与去年约略持平
那明年股利大约还是有11-12元
殖利率保底5.5～6%多 可以作为护城河
未来成长动能有几个机会：
1.降息有望重新推动公司美妆成长及降低营运压力
2.下半年品牌产品将于香港上架，未来公司计划继续往海外发展，增加越南、菲律宾、印
尼、日本
进退场机制：
长期投资，不追价，和公司共同成长