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美9月降息笃定 卡位债市 最后甜蜜点
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20240910000390-260208?chdtv
发布时间：
04:102024/09/10
记者署名：
巫其伦
原文内容：
市场对美国联准会9月启动降息成共识，资金涌入债市卡位降息前债券利率最后甜蜜点，
统计票息率最高的前十档债券ETF，以短天期非投等债为大宗，其中凯基美国非投等债（
00945B）、富邦全球非投等债（00741B）、国泰1-5Y非投等债（00727B）、复华彭博非投
等债（00710B）这四档具最高殖利率。
凯基美国非投等债（00945B）基金经理人郑翰纮表示，美国经济即将迈向软着陆，联准会
主席鲍尔出席全球央行年会时，也透露政策调整时机已然来到；尽管存续期间偏短的非投
等债券对利率敏感度较低，不过在美国经济与景气依旧稳定、美国企业违约风险偏低的情
况下，能提供相对高票息与殖利率水准的美国非投等债，创造更佳总报酬表现的机会也会
比较高。
复华彭博非投等债ETF（00710B）经理人许忠成指出，美国通膨降温、零售销售稳健、就
业数据未再恶化，一扫先前投资人对经济衰退的担忧，进一步使信用利差收窄，带动美国
非投资等级债指数走扬。根据利率期货显示，联准会9月降息1码机率为70％，预期降息增
加市场流动性使经济软着陆，将有利美国非投资等级债表现。
国泰优选1-5年美元非投等债（00727B）经理人钟郁婕认为，债券价格8月以来虽陆续提前
反映，00727B今年至今已有4.96％的涨幅，然而近期因市场处于观望情绪，多档债券ETF
价格多有拉回。根据FedWatch工具，联准会9月降息机率达100％，全年合计降息可达4码
，可把握降息前分批布局于债市行情，非投等债虽殖利率略高于长天期美债，但长天期美
债对利率反映较大，仍是这波债市行情的市场主流。
美国PCE数据符合预期后，美债殖利率震荡走升，不过就业市场的疲软，将促使联准会采
取降息步调，债市未来动向可望受惠，额外获得资本利得机会。债券以收息为主，因基本
面无虞，债券固定配息的特性相较股票风险性资产更加稳健。
心得/评论：
今年初买的股，都快跌回起涨点，
赚了股息赔了价差变成一场空，
还是债蛙好，债息跟价差两边赚，
难怪越来越多人卖股买债，
抢赚降息财。