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央行放钱维持市场流动性 7月底未到期存单余额 4年半新低
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20240819000198-260205?chdtv
发布时间：
2024/08/19 04:10
记者署名：
巫其伦
原文内容：
中央银行货币政策续紧缩，但近三个月在公开市场操作连月反向放钱，对市场注入充足的
流动性，继5月减发定存单约180亿元、6月减发逾1,800亿元，7月再减发1,490亿元，合计
已减发3,497.25亿元，至7月底未到期定存单余额剩7.43兆元，创2020年3月以来的近53个
月新低。
央行继3月升息半码，6月加码调升存款准备率1码，7月起上路实施，央行延续温和紧缩基
调，持续调节市场资金需求，维持“一手收钱、一手放钱”的操作策略，近三月明显感受
到央行放钱节奏加速。
https://bit.ly/3XamkLl
近一年各月底未到期定存单余额
观察央行未到期定存单余额，5月因应报税季短期资金需求上扬，未到期定存单余额降至
7.77兆元；6月随央行政策上更加紧缩，单月放出1,834.55亿元热钱，未到期定存单余额
续降至7.58兆元；而7月因应后续股利发放等因素，单月再释放1,490亿元，未到期定存单
余额已低至7.43兆元。
今年以来央行除4月加发1,251亿元，其余月份均是减发定存单，为市场注入流动性。回顾
央行未到期定存单余额，从2021年底一度飙高到9.32兆元的史上最高，一路缓步下降，今
年已全面降至8兆元之下，回到往年常态。
央行长期透过公开市场操作，每日发行7天、28天期定存单，提供银行过剩资金去化与调
度工具，采主动申购方式。其他还有定期发行的91天期、182天期存单，这二个天期原则
上是每两周发行1次。央行通常在每年初的农历年、5月报税季、第三季股利发放、年底企
业结算等季节性的市场短期资金需求变动，减发定存单对市场放钱因应。
另观察7月金融业隔夜拆款利率仍逐步上扬，全月大致在0.82％～0.825％上下，7月加权
平均利率较6月再上扬，央行市场调节策略仍是减发定存单为市场舒压，以目前市场资金
成本仍居高，8月底未到期定存单余额不排除续降，挑战前低2020年2月的7.31兆元。
心得/评论：
鉴于房市传出银行不够资金应付房贷需求，特地去查了一下这几个月的央行政策，发现已经连续三个月放钱。这或许可以解释台股为何这几个月的支撑来源，另一方面也可窥见台湾央行升息的压力只增不减。投资人宜注意台湾央行升息初期带来的股市沉重卖压。