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芝加哥Fed古尔斯比：如果经济衰退 联准会会修复它
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发布时间：
2024-08-05 21:43
记者署名：
张祖仁
原文内容：
芝加哥 Fed 行长古尔斯比周一 (5 日) 誓言，联准会将对经济疲软迹象做出反应，并表
示现在利率可能过于限制性。
在被问及劳动市场和制造业的疲软是否会促使联准会做出反应时，古尔斯比没有承诺具体
的行动方针，但表示，如果经济疲软，保持“限制性”政策立场没有意义。他也拒绝就联
准会是否会在会间紧急降息发表评论。
他说，“联准会的工作非常简单，就是就业最大化、稳定物价并维持金融稳定。这就是我
们要做的。”“我们对此充满前瞻性。因此，如果生产线出现这样的情况，任何一个部件
出现恶化，我们都会修复它。”
随着美国公债殖利率暴跌，道琼工业指数期货下跌近 1300 点，跌幅接近 3%，延续了上
周四 (1 日) 开始的下行轨迹。上周三 (31 日) 联准会选择不降息，引发人们的担忧，
即随着通膨下降和经济疲软，政策制订者动作落后于曲线。
美国劳工部上周五 (2 日) 表示，7 月非农就业人数仅增加 11.4 万人，失业率攀升至
4.3%，引发了名为“萨姆规则”的讯号，代表经济可能陷入衰退，这些担忧进一步加剧。
然而，古尔斯比表示，他不相信情况是这样，“就业数据弱于预期，但看起来还不像衰退
。”“我确实认为应该对经济走向做出前瞻性的决定。”
不过他也表示，联准会目前的政策是限制性的，只有在经济看来过热的情况下才应该采取
这种立场。自 2023 年 7 月以来，联准会一直将基准利率维持在 5.25-5.5% 的区间，为
约 23 年来的最高水准。
他表示，“我们应该减少限制吗？我不会对未来发生的事情束手无策，因为我们仍然会获
得更多资讯。但如果没有过热，我们就不应该实行实质紧缩或限制。”
政策制订者一直关注“实质”联邦基金利率，即联准会的基准利率减去通货膨胀率。随着
通膨下降，实际利率会上升，除非联准会选择降息。目前实质利率约 2.73%；联准会官员
判断长期实质利率接近 0.5%。
市场预计联准会将进入激进的宽松模式，从 9 月开始降息 0.5 个百分点，目前已完全反
映在 30 天联邦基金期货合约中。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员预计联准会
将在今年年底前将基金利率调降 1.25-1.5 个百分点。
心得/评论：
非常正面的谈话，
FED官员借由谈话给予投资人信心，
减少美股的恐慌蔓延，
这是好事，
而且美国经济数据很好，
实在看不出有经济衰退的可能性。