还有一个重点是报酬率的计算
指数投资者最后应该会坚定的相信自己的投资计画
而将钱照着计画全数投入使其复利
但是很多主动投资人并没有真的把全部的资金投入
这就会造成两边说的报酬率意义不相当
假如撇除其他理财规划，纯用于投资的钱同样是1000万
指数投资人投入的是1000万，100%的部位在承受波动
因此吃到的是市场完整的报酬率
但主动投资人因为需要择时进出
很有可能多数时候只有60%资金在市场上
盘势好的时候可能满水位80%~100%
但盘势差的时候可能又降到30%~40%
就容易让资金错过市场的重要涨幅日
反而需花更多成本去追
同样1000万、报酬率40%的情况下
如果是照上述的情况
指数投资人会有400万的报酬(100%曝险)
而主动投资人可能只有240万的报酬(60%曝险)

套牢摊平最后全部套牢算吗

未投入的部位本来就是机会成本的一部分，无论是部分投入或是追高再加码都一样，只有一开始All in才有办法吃到完整涨幅；很多人不愿意投资指数只是在欺骗自己，因为买大盘是没办法发大财的，宁愿相信自己是股神可以取得超额报酬，也不肯接受现实，用时间去换取合理报酬。

讲的不错。但主动投资也可能上杠杆到维持百分百以上曝险，赚更多，择时也可能提早离场赔更少。不卖就不会卖错或卖在最低点，也得承接市场上极度悲观的情绪反应