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美股很快就会见顶！专家曝“1因素”：熊市将开始
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发布时间：2024/07/28 07:12
记者署名：
林浥桦
原文内容：
加拿大研究机构BCA Research首席新兴市场策略师布达葛扬（Arthur Budaghyan）在给客
户的报告中表示，美股很快就会见顶，熊市将开始，理由是美国散户投资人和投资公司的
“场外资金” （Cash on the sideline）水准，创下历史新低。
布达葛扬领导的BCA Research团队，在周三（24日）给客户发表了题目为“场外现金不多
”（Little Cash On The Sidelines）的报告。布达葛扬指出，“场外现金”在美国股市
市值的比例，已降至创纪录低点，表明流入股票和政府债券等证券市场的资金有限。
有鉴于这种观点，布达葛扬表示：“美国股市将很快见顶，熊市也将开始。全球资产配置
者应该增持政府债券，而非股票。此外，大量配置美元现金也是有必要的。”
为了说明场外资金的情况，布达葛扬表示：“以绝对值来看，可投资资金的总量仍然很大
，不过随着联准会减持资产已经陷入停滞。”此外，由于联准会的量化紧缩政策减少了货
币供给量，可投资资金也随之减少。
由此得出的结论是，可投资基金比例偏低，以及美国股市估值过高，可能会成为这波由人
工智慧（AI）主题推动股市上涨的转捩点。
心得/评论：
场外现金在美国股市市值的比例，已降至低点
表示资金流入股票和政府债券等证券市场极为有限
且美股估值过高也是问题