外资狂卖1665亿元免惊！台积电法说会后 8家外资火速调升最新目标价
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台积电（2330）19日跌破千元关卡至970元，本周（15至19日）外资狂卖1,665.2亿元，不
过外资圈无惧政治不确定因素，纷纷释出最新观点并上调目标价，包括花旗集团、汇丰证
券、野村证券等10家外资券商，除按赞台积电外，更上调目标价至千元以上。
台积电法说会释出利多后，外资圈各家券商纷纷调升目标价，其中以花旗喊至1,500元居
最高价，调幅30.4%最高；其余调升目标价的还包括：汇丰1,410元、野村1,330元、高盛1
,230元、摩根士丹利（大摩）1,220元、美银1,200元、大和1,135元、瑞银1,120元，摩根
大通（小摩）、海通国际证券则分别维持先前目标价1,080元、1,290元不变。
另外，以台积电2024每股税后盈余（EPS）观察，九家券商最新预估落在40.74元至42.90
元之间，平均42.13元；至2025年，营收获利更显强劲，约落于52.22元至57.84元间，平
均达55.06元，投资评等也仅有“买进”、“优于大盘”两种，整体而言前景亮眼。
花旗半导体产业分析师陈佳仪表示，台积电预计全球半导体市场（不包括内存）将年增
10%不变。值得注意的是，台积电重新定义晶圆代工，提出“Foundry 2.0”将封装、测试
、光罩等逻辑IC制造相关领域纳入晶圆代工产业。
根据新定义，台积电在2023年Foundry 2.0的产业规模中，具有2,500亿美元的市场，市占
率为28%。由于先进制程需求强劲，因此成长前景将由2025年起显著增强。
综合汇丰亚洲科技研究部门主管李宜家、野村半导体产业分析师郑明宗、高盛科技产业分
析师吕昆霖的观点表示，台积电将继续保持在先进制程代工领域的领导地位，并成为AI及
高性能计算（HPC）的主要受惠者。随时序进入第3季，台积电也预期随着业务受到HPC和
智慧型手机客户需求强劲支持，利用率也将有所提高。
展望后市，在CoWoS产能方面，2025年CoWoS的产能可能再次翻倍，而台积电希望供需在20
25年或2026年达到平衡；在N2制程方面，N2/N2P/A16将从2025年底、2026年下半年开始逐
步增加，至2026年N2销售将超过2023年的N3销售。
其中，郑明宗指出，由于AI驱动的强大产能需求，预计2025年N3/N4/CoWoS的价格有望将
上涨5%至10%，整体而言台积电前景展望相当乐观。