原文标题：大小摩：台积将上调财测 看好第2季获利强劲
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发布时间：2024-7-13
记者属名：季晶晶 黄淑玲 钟惠玲
原文内容：
美国9月降息预期转浓，引发美、台股市的资金都从大型科技股转往中小型股轮动，台积
电（2330）股价、ADR也大幅震荡，但摩根大通（小摩）和摩根士丹利（大摩）等机构分
析师认为，台积电下周举行第2季法说会时，可望因为上季获利强劲，上调全年财测，带
动股价更上层楼。
彭博资讯报导，台积电本周公布，第2季合并营收年增40%到6,735.1亿元，增幅超越分析
师平均预期的36%。台积电先前预估全年营收将成长20%左右，现在市场愈来愈认为，这个
预测太过谨慎。
台积电股价昨（12）日重挫40元，收在1,040元，跌幅3.7%，总市值滑落至26.97兆元，单
日蒸发1.03兆元。近期外资对台积电狂倒货，已连六卖，累计卖超逾6万张。不过，台积
电ADR 12日早盘止跌回升，一度上涨2％。
小摩和大摩分析师都预计，台积电将在下周四（18日）的法说会提高全年营收指引，有望
催动股价上涨。台积电第2季净利预料将成长29%，投资人将寻找芯片市场复苏和AI需求走
势的进一步线索，另一看点将是台积电协商的涨价幅度。
分析师看好台积电利润率改善，能进一步推升其估值。瑞穗证券亚洲公司分析师王凯文（
Kevin Wang，音译）认为，“利润率提高可能推动获利成长25%，甚至30%，因此估值也可
能扩大到至少25倍”。今年初时，台积电以明年获利预测计算的本益比为13倍，半年后跳
增至21倍。
小摩的哈里哈兰等分析师估计，台积电最先进芯片的价格可能针对不同客户调涨3%~6%，
“若（针对）营收超过50%（的客户）调涨中间个位数百分比，将为2025年毛利率成长贡
献超过100个基点”。
尽管美股类股轮动，资金从科技股转向小型股，但电影“大卖空”原型人物艾斯曼（
Steve Eisman）认为，大型科技股依然大有可为，仍是投资人的必备标的。随着消费者透
过电子装置接触到更多AI服务，将掀起史上最大的换机潮，美国大型科技股的强劲行情将
能持续数年。
心得/评论：
台积电下礼拜即将法说
大摩看好获利超预期提高财测
小摩的狗库也看好涨价对2025获利是大帮助
一片看好 这次不会输了吧