原文标题：抢除息行情？散户抄底台塑四宝 理财达人、法人这样看
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发布时间：2024-7-7
记者署名：方明
原文内容：
台塑四宝本月将陆续进入除息交易，由台塑化（6505）7月9日打头阵，不过台塑四宝股价
跌跌不休，在股价频频出现破底走势之际，散户也一路逢低买进，以近一个月来看，股东
人数以台塑增加逾1.2万人最多，若拉长从今年初至6月底来看，台塑、南亚分别大增逾3
万人，散户抄底台塑四宝心态浓厚。
法人认为，在中国产能不断扩张下，各项产品供过于求格局难打破，利差改善空间有限，
加上碳费开征将削弱中长期获利表现，对台塑四宝营运仍审慎看待。
台塑集团股今年股价频向下探底，成为台股中表现最弱势的集团，台塑四宝各公司董事长
在今年股东会中表达景气、营运回升看法之际，也宣告差异化、高科技、医疗、新能源、
新事业等转型策略，以及当前布局进展，力争股东投资信心。
台塑四宝本月将陆续进入除息交易，由台塑化7月9日打头阵、配息2元，台化（1326）7月
10日除息、配息1.25元，南亚（1303）7月17日除息、配息0.7元，台塑（1301）7月23日
除息、配息1元。
尽管台塑四宝股价频破底，但散户抄底心态浓厚，以近一个月来看，台塑股东人数增加1
万2252人、台塑化增加8975人、台塑化增加3924人、台化增加3830人；若从今年初至6月
底来看，台塑股东人数更是大增3万6924人、台塑化增加逾3万人、台塑化增加1万6962人
、台化增加1万1083人。
台塑四宝股价跌不停，理财社群“存股方程式”分析，台塑集团股下跌是多种不利因素交
互作用的结果，包括中国石化业产能大量开出、中国拟再终止部分ECFA产品的优惠税率、
征收碳费等等，台塑集团管理层应该早已意识到中国产能过剩问题，因此很早就开始转型
，锂电池、储能、生技、电子特用化学品等都有布局，但毕竟量体太大，转型效应不会那
么快显现。
“存股方程式”版主认为，台塑四宝已过了停损的最佳时机，但亦不建议抄底台塑集团股
、不建议摊平，因为石化业何时能重新循环向上、中国内需市场何时能复苏，是个未知数
，此时投入台塑集团股，资金使用效率不好。
法人则认为，短期内台化营运、获利面有望改善，惟2024~2025年中国芳香烃与其衍生物
新增产能将持续投放，今年预计开出PX（对二甲苯） 300万吨、PTA （纯对苯二甲酸）
450万吨、SM（苯乙烯） 215万吨、Phenol（苯酚） 15.5万吨、ABS（耐摔胶） 273万吨
、PS（聚苯乙烯） 106万吨、PC（聚碳酸酯） 76万吨、PP（聚丙烯） 500万吨；2025年
则将再投入PX190万吨、PTA 870万吨、SM 60万吨、ABS 240万吨、PS 45万吨、PC 28万吨
、PP 922万吨，认为中国产能不断扩张下，各项产品供过于求格局难打破，利差改善空间
有限，台化长期获利表现将承压。
法人预估台化第二季营运优于第一季，营收、获利皆较上季改善，然展望后市，台化遭逢
第二批ECFA中止（影响SAN、HIPS、PC三项产品）、中国续征SM 反倾销税等冲击，另有缺
船等不确定因素影响，今年下半年营运将审慎看待。
台化配发1.25元现金股利，配发率86%，高于过往平均约75%水准，将于7/10日除息，以目
前股价49.2元计算，殖利率约2.54%。
在台塑化方面，因炼油价差萎缩，法人预估台塑化第二季获利较上季下滑，而成品油及烯
烃产品面临全球产能扩充的竞争压力沉重，获利复苏偏弱，预估2024全年获利将远低于
2021年之前几年EPS4元以上水准。
此外，台塑化一年碳费支出推估55.5亿元，影响每股税前盈余约0.58元，2024碳费开征延
至费率公告起算，台塑化可节省一部分碳费支出，但仍将削弱中长期获利表现，碳费利空
及产能扩充的竞争压力恐压抑股价。台塑化7月9日除息、配息2元，以目前股价65.4元计
算，现金殖利率约3.05%。
心得/评论：
曾经的优质的存股
但四宝股价频频破底
不过近一个月散户人数大增
究竟是越抄越底
还是十年线放著配都舒服
可以继续观察