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《DJ在线》铜价1万美元在望，金属回收商营运乐观
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发布时间：
2024/04/16 10:11
记者署名：
MoneyDJ新闻 2024-04-16 10:11:03 记者 邱建齐 报导
原文内容：
美英两国宣布自4/13起，伦敦金属交易所与芝加哥商业交易所都不得使用俄国于此日期之
后所制造的铝、铜、镍等金属，引发市场供应短缺担忧，LME铜价每公吨已突破9,500美元
，距离1万美元大关已不到5%。美国银行报告指出，2024~2026年铜市将分别供给短缺32万
吨/29万吨/74万吨，年度平均铜价预估每吨将从2023年的8,484美元逐年上涨至9,321美元
、10,750美元与12,000美元。
此外，随着产生含铜废弃物最大宗产业PCB逐步复苏，铜占营收重要比例的金属回收商包
括昶昕(8438)/绿电(8440)/卫司特(6894)/金益鼎(8390)今(2024)年本业营运可望量价齐
扬。
昶昕特用化学品销售产业以PCB占95%为最大宗、金属回收再生也占比达92~93%、营收约7
成5直接连结铜跟锡，虽然今年Q1营收仍年减7%但幅度见收敛迹象，公司指出，一般预期
最低点已经过去并逐步回稳，基于这个状态，采取的因应方案包括提供客户减碳佐证提高
服务价值、工厂切换节能流程并提高再利用原料自制比例、针对竞争优势制程设备持续建
置，期待新设制程能够提升业绩成长，加上原物料价格下跌也有助于提升毛利率。
昶昕去(2023)年就调整策略方向为不去追逐营收、而是强化毛利结构，因此即使去年营收
年减18%仍缴出三率三升成绩，今年基本上也将维持这个方向持续发展，法人表示，加上
国际金属价量都看好转，估今年EPS可望较去年的1.28元回升。
废家电与废资讯处理厂绿电表示，两大因素对今年度铜铁等有价材价格看涨，除了有战争
因素，还包括近期地震可望带动钢材等内需，整体而言对今年展望乐观看待。
卫司特客户聚焦三大产业，营收分布包括PCB占75%/光电面板产业占15%/半导体产业占10%
，随着下游景气逐步回温，再生金属服务及电解设备耗材业务可望同步成长，法人估今年
整体营运可望年增双位数，营收及EPS都有机会超越2022年的8.07亿元及9.32元同步改写
新纪录。
近期国际铜价出现一波急涨，市场再出现每吨上看1万美元的乐观气氛，由于卫司特营收
结构中金属服务收入占约55%、毛利率约介于40~50%，若铜价真涨到1万美元以上，则合并
毛利率可望因此再增加5个百分点，为营运表现额外加分。
金益鼎产销组合为工业用金属原料占50%/贵金属原料32%/其他18%，所处行业与电子业营
收约有1季左右落差，由于今年度增加签订较固定的原物料买卖合约等新业务对营收也有
助益，公司从接单状况看今年表示，至少没有掉什么客户、新客户量也有增加，因此对今
年业绩看法是不会比去年差。加上黄金及铜价都已比去年好，法人看好今年本业获利年增
，但因去年有业外认列中台(6923)金融评价利益大幅贡献，今年EPS仍难超越去年的5.57
元。
心得/评论：
内文提到昶昕(8438)/绿电(8440)/卫司特(6894)/金益鼎(8390)这几间金属回收商
看近期金属原料走势 ，加上俄罗斯再度被制裁 ，相关产业将有机会受益