原文标题： 台积估上修资本支出 Q2有什么利多？法人一次说清楚
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发布时间： 2024.04.01 03:00
记者署名： 工商时报 张珈睿
原文内容：
半导体埃米（angstorm）世代战局提前开打，台积电在台设厂多点开花。外资法人传出，
台积电将上调2024年资本支出，由原预估280～320亿美元上调至300～340亿美元，调幅逾
7％，全年资本支出将豪掷新台币近兆元，有望刷新史上次高纪录。
台积电设厂动作不断，包括新竹宝山厂首座2奈米厂4月开始进机、高雄再增一座2奈米厂
及嘉义二座先进封装厂将动工等好消息不断，市场又传出台积电将在高雄增二座A14厂。
半导体业者指出，4月18日台积电法说将是公司跨入下世代制程重要分水岭，不论资本支
出、第二季营运展望及新任董事提名名单都有望为市场带来惊喜。
台积电元月法说释出今年资本支出约280～320亿美元，惟在辉达公布最新Blackwell架构
之后，先进封装几乎成为次世代芯片必备，先进封装前几大客户包含辉达、博通、
Marvell、AMD皆与AI息息相关。
台积电客户透露，目前等待时间仍长达半年，产能爬坡持续追赶需求。外界预期，台积电
将调高资本支出，下缘规模由280亿美元拉升至300亿美元之上，有望超车2023年的304.5
亿美元史上次高纪录，也近逼2022年363亿美元的新高水准，资本支出将连续三年站在300
亿美元大关。
就营运动能观察，台积电今年受惠人工智能需求爆发，法人预估，AI客户将支撑台积电第
二季营收动能，有望缴出低个位数之季增水准。
法人分析，台积电第二季展望受惠几大因素，包括辉达GPU助攻台积电4、5奈米制程维持
稳定；另推测3奈米制程将受惠加密货币客户及提前拉货之苹果AI芯片，推高产能利用率
；此外，16、28奈米成熟制程也往上提升。
业界传出，依照目前CoWoS调查情况，台积电至明年上半年CoWoS产能已被订满，将推升台
积电3奈米制程营收比重攀升，更重要今年将有Intel CPU委外订单，也进一步带动营收成
长。
此外，台积电6月4日将改选包含六名独立董事在内的共十名董事，相关董事候选名单即将
出炉，新团队阵容倍受外界瞩目。随着现任董事长刘德音宣布交棒、独立董事陈国慈规划
退休，预料台积电董事会十人小组，将出现大幅人事变动。
业界消息指出，目前呼声最高人选，除台积电人力资源资深副总何丽梅外，台积电正积极
邀请国际级科技大老加入，以应本波AI全球化浪潮，惟目前尚未获首肯。
心得/评论：
以原本台积电保守CAGR 20%，国内龙头卷商估 2024 EPS 38.84, 2025 EPS 49.49
现在又上修资本支出，是不是CAGR有望进一步提升！？
以本益比20-22x来算，目标价应该....