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美长天期公债 买盘涌
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发布时间：
2024-03-05 00:59:29
记者署名：
廖贤龙
原文内容：
投资人对于今（2024）年启动降息抱持信心，市场资金大举涌入债市，尤其最直接受惠降
息的美国长天期公债ETF，今年以来规模成长达686.06亿元。目前在台挂牌的20年期以上
的美公债ETF共有九档，其中就有四档今年以来规模增幅超过三成。
以今年来成长幅度观察，永丰20年美公债ETF（00857B）增长45.84%最多，其次是统一美
债20年ETF规模成长36.09%。位居第三的国泰20年美债ETF增幅为33.63%。
从2022年升息循环开始，首当其冲的就是存续期间较长的长天期债券，率先反应下跌，如
今利率政策将走向降息循环，首先受惠的同样也是利率敏感度较高的长天期债券，后续资
本利得涨幅空间也愈大。
永丰20年美公债ETF经理人周彦名表示，虽然目前债券殖利率已从去年10月高点下滑，带
动债券ETF一波涨势，但是依照过去经验来看，距离利率的历史低点以及美国公债价格的
前高点，还有将近八至九成的上涨空间。除此之外，由于美国公债近乎是无风险资产，在
面临经济逆风时，相对能够避免债券的违约风险。
市场投资人存债热潮持续，尽管短期通膨顽强、降息时机可能延后，债市仍持续吸引资金
流入。静待今年晚些，正式启动降息循环，有望享息收兼顾价差，建议投资人不妨透过长
天期美公债ETF来参与债市机会。
展望2024年，凯基投信表示，研判景气仍具韧性，深度衰退机率低，因此有高机率采取“
预防性降息”；而美国政府发行的长天期债券，兼具信用评等佳与流动性高等双重优势，
在满足风险考量之余，也有助投资人掌握债市趋势，一旦降息循环开始，资本利得空间可
期。
凯基投信进一步指出，存续期间与天期愈长的美债ETF，对利率敏感度更高，当利率反转
向下，价格反弹的幅度与机率也可望相对更大，建议投资人可趁债券价格波动伺机布局，
追求扩大投资效益的效果。
心得/评论：
股市历史高点崩盘下来会重伤，
相反的是债券在历史低点跌不下去，
只要等降息长天期公债价格就会涨上去，
又有投资专家怪老子、郑厅宜推荐，
难怪受到投资人喜爱，
从存股改为存债。
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