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〈台新金法说〉总座重申钻石生技是很赚钱的投资案 全力支持人寿“长大”
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发布时间：
2024-03-05 18:13
记者署名：
钜亨网记者 陈于晴
原文内容：
台新金控 (2887-TW) 今 (5) 日举行法人说明会，对于台新人寿去年第四季遭遇乱流，全
年获利收敛，台新金总经理林维俊仍深有信心，将会持续支持人寿尽快“长大”，预期
2026 年接轨 IFRS 17 后，体质更加健全、规模扩大，就能开始贡献获利；至于台新创投
持股钻石生技，林维俊重申，这是一个非常赚钱的投资案，持有成本非常低，要出场的话
也是多年以后了，这段时间必须忍受评价波动较大。
台新人寿营运方面，林维俊说明，在持续推出新产品及银行保险通路销售动能支撑下，全
年总保费收入为 291.9 亿元，其中初年度保费 (FYP) 收入为 126.9 亿元，市占率 1.89
% ，业界排名提升至第 13 名，相较 2021 年接手保德信人寿时，成长非常快速。去年第
四季受到汇兑损失影响，单季税后亏损 8 亿元，不过，全年纯益仍有 2.5 亿元。
除了原有的业务团队外，台新也开创多元通路，新开发银行保险业务，通路市占率逾 4%
，为业界排名第八，年成长 4 倍，同时踏入保经代通路领域，市占率成长超过 9 倍，在
销售新业务的带动下，逐渐拉低负债成本比率，从 3.9 降至 3.8。
林维俊进一步表示，根据业界说法，“经营人寿至少要能忍受 7 年的亏损”，由于公司
在销售保单时，初年度都会有初年损，之后获利会慢慢回收，因此，我们对于人寿的基本
策略，就是希望它尽快长大，金控愿意忍受短期亏损，再来创造长期价值。
为了支持人寿营运，台新金控在 2021、2022 年都有实现债券获利，林维俊说，我们利用
这个获利来平衡掉人寿初年度保费的损失，转化为成长的动能，近年都会维持这个基调，
希望人寿快速成长。
林维俊强调，台新人寿体质很好，“唯一的问题就是它的 Size”，规模需要急速的扩大
，预期再忍受这 2 年就好，因为 2026 年 IFRS 17 会计准则实施后，寿险保单的获利及
费用摊提都会用年度摊提的方式，分年度后就不会有初年损的状况。
也就是说，2024、2025 年人寿对于金控的获利贡献可能不大，甚至有一点点亏损，但预
期 2026 年以后，公司体质更加健全、规模也够大，获利就能开始贡献金控。
法人也持续关注钻石生技投资案，林维俊提出两点说明，强调这是一个成功的投资案，首
先，若单月或单季出现亏损，并不是真的亏损，评价会上上下下波动，台新创投当初每股
成本非常非常的低，出现损失主要是反应未实现评价波动。
第二，台新是钻石生技的董事，当初他们申请上市时，对于内部人有一些特别的限制，规
定 2 年内不得出场，2 年后，每年也只能以 25% 的比例出场，因此，就算要完全出场也
要 4 年以后，况且我们未必想出场，我们目前持股大约超过 7000 万股，每个月难免会
受到股价的影响，因而出现一次性帐上的上升或下跌。
心得/评论：
去年被钻石害到EPS整个瓜化XD，我觉得公司大概也把游戏规则讲清楚了
几年内都要看月底是钻石还是碳原子，同时要等最长会亏损七年的寿险拖油瓶长大
因此两三年内应该都会有进场蹲的好机会，等这段时间过完狗狗就会飞上天变天狗了