原文标题：大摩：联发科三利多发酵 股价有望重新评估
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发布时间：2024-02-26 20:05
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记者署名：记者张瀞文
／台北即时报导
※原文无记载者得留空
原文内容：
摩根士丹利证券发布报告指出，联发科（2454）受惠于三大利多发酵，行动业务将展现惊
喜，因此重申“优于大盘”评级、目标价1,288元，为大摩在大中华半导体股的首选标的
。
大摩指出，联发科的利多包括一，中国大陆智慧机销售优于预期；二，联发科天玑9300可
能打入三星高阶平板供应链，与华为竞争的激烈程度也降低；三，在世界行动通讯大会（
MWC）展示的人工智能（AI）手机将是成长的下一个重要触媒。
联发科股价26日收在1,115元的波段新高，上周股价大涨逾13%，远胜台股大盘的1.5%涨幅
。大摩指出，如果MWC出现任何杀手级应用（例如在联发科平台上执行的Google Gemini
Nano模型），则联发科的股价可望进一步重新评估。
大摩预估，联发科今年在高阶智慧机市占率将由去年的20%提升至30%-35%（约2,000万支
），贡献营收将由去年的10亿美元倍增至20亿美元。大摩对联发科维持原先的预估获利及
目标价，且将持续建立部位。
大摩指出，依过去经验，联发科只要出现中国大陆智慧机急单、获利改善、新业务等三项
因素时，本益比通常会超过20倍。联发科目前本益比接近长期平均值17.5倍，今年可望符
合这三项要件。另外，联发科今年的现金股利殖利率预估达5%，有望形成下档支撑。
Refinitiv统计，目前投行对于联发科的评估有67%为“优于大盘”，29%为中立，仅4%为
“劣于大盘”。至于目标价，则以大摩的1,288元最高，再来是瑞银及美银证券的1,200元
。
心得/评论：MWC中发哥也有参展，有可能推出杀手级的应用?
发哥近期股价很杀，大摩的目标价为1288 会成真吗?
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