标的：1506正道
分类：中长多
分析/正文：
一.前言
二.简介
三.筹码1
四.筹码2
五.基本面
六.杂谈1
七.杂谈2
=====前言=====
这家从第一张买进起持有快两年惹，一开始只是随意当个乐透，越研究觉得越有趣
不知不觉也陆续加码，直到上个月规划完财务及今天课最后一单算是尘埃落定
短期应该不会再增持甚至在价格尚可时可能会减持三四张调整比例
原先也没打算好好整理资料，直到跨年的周末玩累了待房间无聊才卯起来统整
这篇本来昨天前就会发，结果软件断线功亏一篑...趁热到睡不着就来重打一次吧~~~
放个背景音乐，这两首我真的很爱，去年Q3末听到现在还在听
https://youtu.be/wNb1-E-r08s?si=VShqYPlX2STbQ91K
https://youtu.be/n4Z1v-HJlsA?si=QWk0NMlCTcfjdyVf
=====简介=====
先简单讲讲这家公司的背景故事
正道本业是锻造车用金属零组件，而且好像还有NASA认证的规格，似乎很厉害(?
故事缘起是大成钢集团看到他们的闲置厂房后决定入主
从2020年底开始一系列的入主操作，并将闲置厂房规划为系统柜工厂
目的是搭配大成钢集团的另一项事业-隆美窗帘(现更名为隆美家居)
两者间的搭配是隆美由窗帘业跨足室内装潢设计并接单，系统柜部分由正道生产
这边有趣的是隆美由大成钢母集团吃下来，正道则是透过大国钢持有
虽然不知谢董实际的想法
但我猜是避免两个拖油瓶还没养起来前都认在母集团财报上会不好看
股权结构方面大成钢持有大国钢四成三，大国钢持有正道一成八
如此下来正道一路认列上去到大成钢时影响会少蛮多
同时集团也能取得另一个钱包，这部分等杂谈那边再来说
=====筹码1=====
这段会是我持有它的核心概念-私募现金增资
集团入股的方式是透过私募现金增资，亦即这批股票会被绑三年
以下为四次私募的张数、价格、相关时程及大国钢取得的张数
增资时间 可交易时间 张数(千张) 每股价格 大国钢取得数量(千张)
110/12 113/12 16.0 9.24 16.00
111/05 114/05 84.0 11.32 21.54
111/12 114/12 15.0 15.00 0.00
112/02 115/02 21.0 15.00 0.00
此外在第二次增资时也以每股14元向其他人收购16,000张
透过上述13.6万张共16.4亿元的私募现金增资将股本由16万张调整至30万张附近
集团明面上则参与约6.16亿取得5.354万张，成本约11.5元
并用这18%的股权取得实质控制权并在去年改选正式入主
这波私募增资除了大成钢集团外他们也有拉拢室内装修及系统柜同业
如第二次私募的谷绿林公司也另外与大成钢成立大成谷绿林
没意外现阶段工厂设备的调教会是这些同业在协助，用来交换的大概是股权