原文标题：分析师：无论辉达财报好坏 美股涨势可能因此终结
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发布时间：2024-2-19
原文内容：
随着美股看涨期权的需求飙升至多年以来最高，一些分析师将目光投向了辉达
(NVDA-US) 周三的财报，并警告称，无论财报好坏，美股的涨势可能因此结束。
在辉达公布财报前，美股的 AI 热潮持续发酵，投资者押注高风险看涨期权，使需求飙升
至多年以来的最高。
辉达是这波美股涨势的重心，但许多其他股票也随之上涨。对此，SpotGamma 创办人
Brent Kochuba 认为，下周大盘可能会与辉达一起下跌，因为在这家芯片制造商公布财报
后，与一系列美国主要公司相关的看涨期权可能会下跌。
Kochuba 解释说，一旦辉达发布完财报，整个选择权市场的隐含波动率可能会下降，并引
发市场的反应。
典型的反应是，随着隐含波动率下降，选择权会变得更便宜，同时允许出售选择权的做市
商抛售他们累积的一些股票，以对冲部位。
Kochuba 表示，在 Nvidia 周三发布报告后，“任何看涨期权偏差较大的公司，都可能会
感受到更大的抛售压力”。
事实上，不仅辉达，许多其他科技公司也出现了极端的看涨期权偏差，特别是 Advanced
Micro Devices Inc. (AMD-US) 和 Arm Holdings (ARM-US) 等半导体公司，以及微软公
司 (MSFT-US) 等其他大型科技巨头。
FactSet 数据显示，标普 500 指数相对于全年预期收益的比率，最近突破 20，是自
2022 年初以来首次，高于其五年和十年平均水准。纳斯达克 100 指数的远期本益比甚至
更高，上周五超过 26。
这代表着美股整体的动态本益比增速有所放缓，美股的涨势已经超越了盈利的增长 ，对
市场“过热”的担忧增加。
长期独立股票市场分析师兼 Mott Capital 创办人 Michael Kramer 就评论称，当前股票
并不是以盈利动能进行交易。而是以倍数扩张为基础进行交易。
eToro 的投资分析师 Bret Kenwell 认为，辉达因盈利门槛高而更难实现持续盈利。他指
出，美股这波涨势的速度其实是不可持续的，就辉达这样的公司而言，它为盈利设置了一
个相当高的门槛，但何时动能消退，才是最难把握的部分。
心得/评论：
今天美股休兵
台股AI相关概念股今天也涨多拉回
现在分析师又来个鬼故事说辉达财报已反应
恐怖喔