楼主:
maplefff (maplefff)
2024-02-18 19:37:44https://www.youtube.com/watch?v=KDSFBEqALXE
关于近期通膨数据, 美投讲得很清楚了.
OER(屋主自评虚拟房租)对CPI数据的误导太严重
先简单总结几点最近的数据：
1. FED首选通膨指标是PCE, 然后才是CPI, PPI
1-1. PCE三个月环比(11,12,1)是2.0%, 6个月环比是(23年7月~24年1月)是2.2%
早就接近达标.
https://i.imgur.com/GMC17n4.png
1-2. 这是FOMC成员直接承认的事实.
2. 通膨分商品端和服务端
https://i.imgur.com/ZlfgyKa.png
2-1. 其中商品端早就通缩, 商品端通膨达标不必怀疑
2-2. 服务端主要有两大项还未达标, 汽车保险和房租, 而其中房租占最大权重
3. CPI房租的权重, 统计方式问题
3-1. CPI中房租权重非常高, 其中实际房租权重9%, OER权重24%
非常高的权重(9+24~=34%)导致0.6%的房租月率贡献了6成的CPI月率
3-1-1. OER(屋主自评虚拟房租)属于屋主自行报价, 有很大程度失真
3-1-2. CPI对实际房租会统计过去12个月的移动平均, 因此存在6~9个月左右的滞后性
3-2. 美国租屋龙头Zillow的"实际"数据显示, 房租的1月实际月率在0.4%.
如果用Zillow的数据去替换OER, 1月CPI实际是达标的, 并且按月下滑.
https://i.imgur.com/444BGsc.png
3-3. 1月是季度性调整最不准确的月份, 数据容易失真
4. PCE中房租的权重
4-1. PCE房租权重只有17%, 约为CPI的一半, 并且不使用OER.
*更正还是有OER, 只是权重低CPI很多, 为12.9%
这表示使用CPI评估PCE将存在误导性, 1月PCE月率增速将大幅低于CPI月率.
https://i.imgur.com/Eh2poCD.png
4-2. 很重要再强调一次，FED的通膨首选指标是PCE, 不是CPI
总结: 通膨之战的最后一哩路将取决于房租
因此我们只需要关注领先指标的Zillow房租数据即可, 其他数据都是杂音。
当前数据显示出PCE通膨即将达标，且必将达标。
如果你听信了通膨失控要升息, 利率要上7%, 9%的言论，很有可能会吃大亏。
债蛙们多点耐心，坚持到下半年！！
对帐单:
持仓 https://i.imgur.com/lVjY7pm.jpeg
报酬 https://i.imgur.com/6KFhpHL.jpeg