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文晔盘中锁涨停 法人分析“并购优势”目标价估215元
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发布时间：
2024/02/01 10:25:15
记者署名：
经济日报 记者崔馨方／即时报导
原文内容：
IC通路大厂文晔（3036）今年中并购加拿大通路商 Future Electronics 公司后，营收地
区来源将更加多元、打入高获利率的大众市场（mass market）客户，将能分散获利来源
并提升整体获利表现，根据2025年每股盈余（EPS）元给予12倍本益比，目标价估215元。
文晔今（1）日盘中最高冲上涨停板173.5元，突破去年11月初以来的高价，截至上午10点
15分，成交量超过3万张，股价一举站上所有均线之上，并形成多头排列。
截至周三（1/31）外资卖超2,808张，累计五天卖超5,567张；投信买超227张，累计五天
买超2,402张；自营商买超1,247张，累计五天买超1,769张。
法人分析，文晔并购 Future Electronics（以下简称Future）的主要效益包括：分散地
区与终端应用、新增大众市场（mass market）的客户、提升集团整体获利率与获利总额
。
其中，文晔的并购总金额为38亿美元，约新台币1,216亿元。文晔透过现金增资募集128.3
亿元（股本增加15.3%，达到102亿元），并筹组600亿元的联贷案以充实并购及营运资金
。
此外，根据法人预估，文晔在2024年年中顺利完成对 Future 的并购后，预计2025年的营
收将达9,550亿元，年增幅达19.8%，毛利率预计约为6%，较前一年增长1.1个百分点，每
股盈余（EPS）预计达到18.17元，年增幅达88.6%。主因在于 Future 本业的获利结构优
于文晔，其中2022年文晔和 Future 的营业利益率分别为2%和11%。
心得/评论：
董事长在法说会预估第一季EPS是1.5元
看起来本益比很高，但本益比其实只给了12
原来由于Fu糗的加入，法人乐观的看到整年度可以赚18元
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