※ 引述《mangle (mangle123)》之铭言：
: 小弟我抓不太准明年度利率的看法，不知会微调往上还是微调往下，又或者会维持不变
: 主因是有一笔美金利率定存年底到期，但不知道要不要继续买一年期的美金定存利率…
: 我自己推估美国高利率环境会是长期的，因此在前年底买了以美国利率为基准的基金，买得时候大概是28块多，而且基金算法是累计乘数，例如美国利率连两年5%，他算法就是本金*1.07*1.07大概这样
: 主要是问说我在去年底大概汇率30初又买了较小的一笔，买了美金一年期的定存利率，想问说各位会如何推估2024年度的汇率与利率展望？ 现在经济不好跟金融环境“貌似”宽松的讯号同时出现，也同时在不同领域是金融紧缩….
: 还是说要考虑台湾总统大选？ 赖当选基本上中国就会降低对台的逆差金额，台币照理会贬值，想问各位菁英如何看明年展望？
以下仅供参考
根据最新市场利率与重要数据的更新预测
方法采用 ARIMA-GARCH
https://imgur.com/cChKX2w
一、物价部分
1.核心PCE预测到2024年末为2.3，比上次SEP预测的2.6要再低0.3，主因
跟大家知道的CPI降幅大有关。
2.CPI 2024年末yoy为2.6。
二、利率部分
1.FED政策利率:2024年末 FED利率预测为5.13，跟FED上次SEP的5.1相当接近.
上表没列出的2025年预测值为4.06，FED估的是3.9.
2.如果以FedWatch最新的交易到2024年末 最大值为4.5
https://imgur.com/eSTZyTv 比Fed 估的差了有2码之多。
我个人认为:市场交易员"相当"相信倒挂模型的预测，经济应该在2024年中
出现经济衰退。
但是倒挂模型有没有失准过? 有!!
https://imgur.com/8PetYOO
在1980/8~1981/4，倒挂衰退高达93.8%，但在NBER定义是没有衰退。
DATE NBER NYFED
衰退 衰退机率%
80/08 - 50.5
80/09 - 62.6
80/10 - 75.3
80/11 - 70.0
80/12 - 80.5
81/01 - 71.7
81/02 - 55.6
81/03 - 93.8
81/04 - 83.4
包含本月的衰退机率为47.3%，但也没有经济衰退的迹象
https://imgur.com/bGrCVCK
参考网址
https://www.newyorkfed.org/research/capital_markets/ycfaq#/interactive
过去两次经济衰退，该指标大约超过25~40%，经济就应该要衰退了
那为什么没有发生衰退?
a.倒挂模型是1991年发表的，现在看起来应该要修改了
The Term Structure as a Predictor of Real Economic Activity
By Arturo Estrella and Gikas A. Hardouvelis,
Journal of Finance, June 1991
后续Fed应该做了很多努力避免经济衰退发生，别忘了柏南克可是
得诺贝尔奖，虽然我个人觉得他不应该得奖，但他关注在拯救银行
所采用的 "直升机撒钱"方式 看起来是有用的。
b.目前处在AI奇点上，这不得不承认对经济发展有想像力。
**所以我个人认为
利率交易员目前可能倾向旧有模型预测能力可能性高一些.
3.10年债利率应该会在2024/7结束倒挂，年末值预测为5.47
如果2024年被fed闪过没有发生经济衰退，10年债应该会维持
到2025/4才会开始下跌。
三、美元
投资美债不得不考虑美元，除非不想换会来
美元明年应该朝下跌方向走去，最低可能来到96.5，年均为99.2
由于PPI对于美元有正向关系，如果PPI上升则美元会走强，
但以目前PPI走势明年应该算是疲软。
至于台币，台美利差与股市涨跌对台币走势影响最大
当然如果你考虑到如果民进党当选对台股不利，这部分依数据是"不显著的"
因为过去八年民进党执政，股市却冲上万八。
但民进党执政跟股市冲上万八也没有因果关系，因为是美国大撒币的关系。
结语
我个人对于明年看好股市表现，长债市场如果以避险角度可以介入
但如果明年股市表现良好，债券却不好或是普普的话也是正常的。
如果要投则建议以短天期较好，
此外台股明年表现好的话，台币升值可能性高，汇率风险要考虑
末祝 赚大钱