请问哆啦王大大
既然您提了那么多 及风险性
那为何八大公股银行
从九月开始天天买超美债etf？
他们也是银行专业经理人 应该也很熟悉风险性
及获利性吧？ 敏感度应该很高
政府的四大基金（退抚／劳保／劳退／邮储）
还有国安基金 基本都是透过八大公股银行
那他们不就是认为稳健 有获利空间
才会大量投入吗？
长老们就是最大的美债蛙
我查到资料如下
http://i.imgur.com/vrzMZAD.jpg
http://i.imgur.com/8bNA5BC.jpg
http://i.imgur.com/Wi6hRy4.jpg
谢谢
※ 引述《ffaarr (远)》之铭言：
: 先说结论，我没办法预测利率走势和债券走势，
: 这篇要回的是 债券涨跌的基本
: 原理，并不是“升息”就会下跌，“降息”就会上涨。任何认为
: 可以“必定”在短期几年涨到超额报酬的想法都是欠考虑。
: 以下探讨：
: 一、债券殖利率与价格的关系
: 首先，债券的涨跌是看债券的到期殖利率（两者是相反），例如30年公债
: 就是看30年公债殖利率，例如现在大约是4.65%，一个月前最高到快要5.15%。
: 假如你持有最近发行的30年公债，票面利率4.65%，它的存续期间（modified duration）
: 会是16年左右（不少长债ETF的平均存续期间也差不多是这个数字）
: ，这代表如果30年公债殖利率上涨1%大约会跌16%，下跌1%也大约会涨16%
: 所以最近一波上涨，它大概会涨 8%左右。
: 到这里我们一直还没提到，
: 升“息”、降“息”的息。 因为在这一个多月长债变动那么大的期间
: 有一个数字是保持不变的，那就是 “联邦基准利率”。也就是在讲升息
: 降息时讲的那个“息”。
: 所以，在没升息，没降息，联邦基准利率维持5.25%-5.5%的情况下，
: 长债率在一个月之内，上下差了0.5%之多，也就是也就是两码之多。
: 这代表一件事，就是 长债利率和联邦利率虽然密切相关，
: 但两者的实际涨跌却是两回事。
: 二、债券涨跌的众多因素
: 实际上影响美国长期公债利率（长债涨跌）的因素很多，包括长期通膨预期
: （除了会影响利率，也牵涉到投资人预期长期持有债券拿到的实质报酬）、
: 供需因素（美国近期发长债的数量、一些大型持有者如中国政府的买卖…）、
: 信用因素（影响较小，但美国政府近来出一些小状况的时候还是多少影响）
: 等。
: 但最直接影响的，还当下的是联邦利率和未来变化预期。 因为联邦利率代表的是
: 当下短期资金的成本（现金的利率），而未来的利率涨跌会影响未来3年5年10年甚至
: 30年的平均资金成本。 30年公债的很多投资人（以机构投资人为主）要比较持有
: 其他较短期债券，或甚至现金的预期报酬，最后得出当下用多高的殖利率买进
: 30年长债才合理。最终形成了当下的债券殖利率与价格，所以两者之间关系
: 是很密切的。
: 以下的探讨以利率和债券涨跌的关系为主，所以会暂时先假设其他几项因素不变。
: 三、联邦利率与债券利率的关系