央行定存单余额两年半缩水1.67兆元 烂头寸剧减...超低利环境拜拜
2023-10-29 05:50 经济日报 记者陈美君／台北报导
中央银行2022年3月以来五度升息，加上热钱自今年下半年以来持续大汇出，被视为国内“
资金蓄水池”的央行定存单余额，近两年半来剧减近1.67兆元，显示台湾烂头寸水位大降、
超低利率环境恐怕回不去了。
为避免市场资金过多、助长通膨火焰，央行发行定存单回收余裕资金。回顾二、三年前，美
国实施无限量QE（量化宽松）后产生外溢效果，大量资金涌向台湾等亚洲新兴市场，促使主
要国家股市、房市等资产价格上涨，为避免资金过度浮滥，央行大举回收游资，2021年5月
央行定存单余额一度飙上9兆5,315亿元，创下历史新高。
2022年3月起，央行为压制通膨气焰，启动升息循环紧缩货币，促使2022年底，央行定存单
余额减至8兆4,255.55亿元；今年下半年外资持续落跑，截至上周五（27日），央行定存单
余额水位已进一步降至7兆8,638.65亿元。
与去年底相较，今年以来央行定存单余额缩水5,616.9亿元，与2021年5月历史高点相较，央
行定存单余额剧减1兆6,676.35亿元。
银行主管表示，除了央行连续升息，热钱不断出走，也导致国内资金水位大降，台湾超低利
率环境恐怕是回不去了。
今年5月中旬至9月28日，AI热潮带动美国科技类股上扬，国内电子股及大盘连带受惠上涨，
外资逢高获利了结且卖超台股。据央行统计，这段期间内，外资大举汇出卖股资金及获配股
利，以现金流量基础计算，外资在这四个多月净汇出176亿美元。
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心得：
热钱大举汇出，台北股、汇市就是只能上演双杀戏码
消息面 筹码面 技术面 基本面 老实说都没有资金面给力
要如何观察资金面？可以从五大迹象观察。
第一、美国公债下跌 殖利率上升 最近从股市往债市
第二、 新台币贬值，持续汇出
第三、美元指数走强，预期资金利差放大，资金转往美国布局
第四：外资买卖超，外资持续卖超 汇出台湾
第五、柜买指数走势