台积现在大哥就是美债
因为台积最大持有者是很多etf 还有一些大的主权基金、退休基金
他们在资产再平衡的时候会卖掉很多
比如资产规模千亿美元的vwo
应该是最大的新兴市场etf
台积就是第一大持股
那在升息背景下 投资人一定狂放空新兴市场
所以在升息背景下 目前主导市场的还是资金面
至于基本面
我只能说历史的规律就是
大投资后
就是获利先惨一阵子
之后随客户投产 还有投资规模告一段落下降
营收 净利润率
同时井喷
可以看到2011 2019
都是资本支出大增
导致营收增加但获利却减少
但获利都在隔年有3-5成井喷
https://i.imgur.com/qiKaI0z.jpg
https://i.imgur.com/GazVWlw.jpg
台积的模式本来导致他的获利就是阶梯式的
有新制程->狂投资->营收增获利掉->隔年投资开始贡献营收，获利大增
然后再一次轮回
历史上已经演过很多次了
不过短线应该还是资金面主导
就看什么时候十年期公债到顶反弹
台积大概就准备起涨了

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