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10年期美债买在殖利率4.5％ 瑞银揭“1情境”总回报率达20％
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2023-09-30 08:55 ET
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编译汤淑君／综合外电
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美国公债市场9月宛如经历大屠杀，10年期美债价格大跌、走势反向的殖利率飙到接近16年最高，反映市场担心联准会（Fed）果真让利率升得“更高、更久”的恐惧。分析师认为，债市跌得虽惨，却也可能提供投资人一年后大赚的机会。
MarketWatch报导，据瑞银全球财富管理团队分析，投资人若是在最近殖利率跃上4.5%附近时持有美国10年期公债，一年后有机会收割多达20%的总回报率。不过，有个先决条件：美国经济陷入衰退，投资人蜂拥遁入规模约25兆美元的美国公债市场规避风险，触动美债大涨。
瑞银全球财富管理北洲区投资长马瑟里领导的团队29日发布报告说：“美国殖利率仍远高于长期均衡水准，也因此一旦总体经济展望变得对债市有利，殖利率就有下降空间。”
瑞银团队评估，一年后，美国债市可能出现三种情况：
一、最可能情境：美国10年期公债殖利率降到3.5%，使这段期间的总回报率达到14%。
二、经济乐观情境：10年期殖利率随经济成长增强而降回4%，期间总回报率达10%。
三、经济悲观情境：美国经济跌入衰退，10年期殖利率坠落至2.75%，期间总回报率达20%。
美国公债市场如果大涨，追踪美国公债及广泛债市的基金可望为之一振。FactSet的资料显示，截至29日为止，今年来热门的iShares 20年期以上美国公债ETF（代码：TLT）跌10.9%，iShares美国核心综合债券ETF（代码：AGG）跌3%。
美国公债市场近年来呈现多空拔河局面。对美国赤字不悦的“债券义勇军”要求更高的殖利率，避险基金和一般投资人则从Fed去年开始升息以来就一路买进美债。上周Fed明白警告利率或许必须维持在更高水准更久后，恐惧感就触动美债殖利率猛窜。
美国10年期公债殖利率29日回降至4.572%，28日曾升抵4.597%，9月全月累计攀升将近50个基点。此外，30年期美债殖利率29日拉回到4.709%，2年期殖利率降到大约5.0582%。
心得/评论：
听说有人买长债买到开始怀疑人生
报告结论参考就好，但美债市场规模远大于台股，应该不会是出货文，毕竟美债大户都是国家级的资金，看不上小散户的几千万啦
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