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台湾每4人就有1人投资ETF！外商投信抢食台股ETF大饼，台指公司是背后重要推手
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发布时间：2023-10-02 11:00
记者署名：李瑞瑾
原文内容：
ETF成为台湾投资人新宠，自2018年ETF资产规模正式超越共同基金后，仍持续水涨船高。
如今台湾ETF资产规模已来到3.2兆元、受益人破550万人，也就是平均每4人就有1人投资
ETF。
看准台湾投资人偏好，外商投信业者也纷纷加入战局抢食这块市场大饼，同时瞄准投资人
最爱的“台股标的”进场。
台湾ETF成长动能强 胜过主动基金与全球趋势
台湾ETF市场成长动能远高于共同基金，与全球市场相较亦明显高出许多。根据投信投顾
公会统计，台湾共同基金规模10年来成长幅度为48.3%，同期间ETF规模则暴增14.95倍，
年复合成长率分别为4%、31%。若对比全球共同基金与ETF的成长率，也可见台湾ETF规模
成长幅度相当惊人，成为吸引外商投信业者抢进的最大诱因。
外商抢占ETF市场 拓展通路居于劣势
同时具有外商与本土色彩的富兰克林华美投信，于2022年1月推出富兰克林华美全球洁净
能源(00899)，成为外资投信切入ETF市场的首发先锋，接着推出首档多因子选股策略的富
兰克林华美台湾Smart(00905)；来自新加坡的资产管理业者大华银投信，在同年相继推出
大华元宇宙科技50(00906)，以及台湾民众最爱的高股息ETF大华优利高填息30(00918)，
诉求“填息”的策略如今亦获市场认同。
到了今年10月，最大股东是日本第一大ETF发行商“野村资产管理”的野村投信，也将瞄
准台湾科技产业强项，推出野村台湾创新科技50(00935)，可见外商业者在台股ETF市场的
战略都下足功夫。
做为打入台湾ETF市场的首发梯队，华美投信指数商品部主管林孟迪、大华银投信业务暨
行销长张耿豪不约而同地认为，外商业者最大优势是母公司的全球资源与投资经验，同时
提到了相同困境，也就是销售同路不一样的问题。
过去主动式基金多以银行为主要销售通路，投资人经由理专介绍后申购买进；ETF则是在
集中市场买卖交易，鲜有理专推荐ETF标的、投资人主动性变高，因此他们指出，更需要
加强与投资人的直接沟通，在知名度、产品熟悉度等方面，须更进一步地努力。
面对外商同业的竞争，资产规模为本土前三大的富邦投信目标凸显优势并维持成长。富邦
投信指数暨量化投资处资深副总吕其伦指出，本土投信在证券端深耕多年，在推案合作、
业务配合、沟通默契上更具优势；此外，本土业者对台湾ETF市场的掌握、客户黏着度上
已耕耘多年，相较ETF后起的外商具备先占优势。然而，外商业者通常拥有集团丰富的海
外商品经验以及国际资源，只要学习曲线上来，实力仍不容小觑。
熟悉当地市场 台指公司成首选合作伙伴
“台湾人爱台股”偏好相当明显，观察3家外商投信业者发行的ETF商品，可以发现都没有
放过台股标的。业者发行ETF，首先必须找到“追踪指数”，指数可说是ETF的灵魂，更是
成败关键之一。
投信业者发行台股ETF，都选择与台湾指数公司合作编制指数，对于业者来说，除了台指
公司熟悉在地市场的经验与法规之外，与审核商品主管机关的沟通过程也能更加顺畅。野
村投信策略暨行销处资深副总经理黄宏治就直言，“我们的第一档是台股ETF，因此选择
最了解台股市场的指数公司”。
台湾指数公司副总陈文练指出，台指公司一向以“深耕台湾”做为核心目标，对于台股的
市场研究比国际指数公司更深刻，且更符合台湾投资人的偏好与需求。陈文练举大华优利
高填息30(00918)追踪指数“台指公司特选台湾上市上柜优选股利高填息30指数”为例，
表示国外并没有“填息”概念，不追求高配息与填息，资产管理业者想与国外指数公司合
作编制相关指数的难度很高，这便是台指公司的优势之一。
陈文练另表示，与国际其他指数公司相较，投信业者与指数公司合作可节省更多时间成本
。台指公司与业者沟通讲求“效率”、“精准”，同时可依据台股市场经验，提供业者更
多指数编制建议，而其他国际指数公司，则大多以现有规则与模式搭配套用，较难尝试新
的选股逻辑。
ETF挑选有障碍 参不透选股逻辑看绩效
面对台湾被动式投资蓬勃发展，指数公司也着力研发各种不同产业、选股策略的新指数，
除与资产管理业者合作之外，国内外新趋势、配合政策发展，都是指数研发的方向。但如
今指数越来越多、编制规则越来越复杂，投资人该如何选择合适自己的产品？陈文练表示
，仍应以过去绩效做为选择标准。
当投资人问起“ETF该怎么选择好？”这问题时，许多专家常将“认同指数编制规则”做
为首要选择建议，但陈文练直言，实际上多数投资人都无法明确理解指数的选股逻辑，只
能看成分股“有没有熟悉标的”，透过指数去理解ETF是好是坏，还是有一定门槛。
因此，陈文练认为，以长年绩效做为判断依据可为最直观的方式，如今也有许多新产制的
ETF追踪指数，可观察后市报酬表现、波动风险等指标，再去选择最适合自己的投资策略
。
心得/评论：
https://i.imgur.com/aQKb7Mw.png
之前就很好奇为什么ETF成长这么快 却大多是本土投信发行
在日本 野村NEXT FUNDS也有很多物美价廉的ETF
例如东证指数ETF管理费只要0.0626% 日经225 0.11715%
究竟野村还会推出什么样的ETF呢