原文标题：
美国6月PCE年增3.0% 放缓至2年多来低点
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发布时间：
2023年7月28日 周五 下午10:49
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
美国商务部今天（07/28）公布关键通膨指标，6月的个人消费支出物价指数（PCE）年增率
为3.0%，放缓至2年多来最低点，但仍高于美国联邦准备理事会（Fed）的目标。
法新社报导，美国商务部指出，联准会偏好的通膨指标个人消费支出物价指数6月年增率为3
.0%，低于5月的年增率3.8%。
从今年5月至6月，个人消费支出物价指数月增0.2%，略高于4月至5月的0.1%增幅。
随着过去一年生活成本压力不断升高，联准会迅速调升利率以抑制需求并控制物价，这些举
措已经影响到全球最大经济体美国。
美国的通膨率已从去年高峰回落，零售销售也有所减弱，消费者则面临借贷成本上升和物价
依然居高不下的压力。
但劳动市场依然强劲，失业率处于历史低点，这引发各界对于美国经济能够“软着陆”的期
望，亦即通膨在不引发严重衰退的情况下有所趋缓。
心得/评论：
通膨持续降温
PCE剩3% << 利率5.5%
利率只要维持就能压抑通膨到2%
达成软着陆
实在看不懂美债价格在崩什么？
好扯，现在还有特价的债券可以买
现在是美债最佳买点了吧～

人家空中加油机续航了还跟你着陆

前面还有小丑叫人卖878买债XDD

资金没个几亿元不用买债避险吧

债券并不是降息就会井喷，而是只有在【经济衰退时的降息】，例如2008年的金融风暴，才会有明显的报酬。拿2019年的预防性降息来看就很清楚了。当时经济背景，跟现在差不多：股市大涨、失业率史低、消费信心高昂、经济强劲，因此降息并没有明显拉抬债券价格。在整个降息循环中，债券的涨幅仅2%，而如果从最大振幅来看，债市的报酬率确实一度达到29%，但同时期股市的涨幅是63%。虽然无人能预知未来，但至少就目前我们能预想的情况来看，即将到来的降息，可能更像2019年的降息，单纯只是温和的给药；而比较不像2008年的降息，是因为病危而必须输血急救。如果没有意料之外的黑天鹅出现，未来确实是走2019年路子的话，那么就不用预期债券会有像2008年那样高达60%的报酬了。没有说投资债券不好。现在是债券的长期相对低点，未来取得正报酬的机会很高；而从殖利率的角度来看，现在进场，也能锁住4%以上的低风险或无风险利率，对于需要稳定现金流的人来说是甜蜜点。但不要把债券的报酬过度简化成“只要降息就一定狂喷”：没有经济衰退的降息并不会让债券价格大涨，反而容易让你失去时间成本和机会成本。