恕删
原PO很善心地分享了折现模型，我也想以我的观点制作一个懒人包? 方便大家阅览和指正
折现模型在口语上可以简述为，未来公司能帮你赚到的钱，换算到当下现值是多少?
折现模型在数学上可以简述为
基数 * f (成长率/折现率) = 现值
这和更简单的本益比估值其实是相同表述的
EPS * 本益比 = 股价。
在折现模型里
1. 基数
可以代表着，你或我或市场其他投资人认为的，公司价值
EPS、股利、股东权益增加、FCFF(公司自由现金流)、FCFE(股东自由现金流)、
EBIT、EBITDA、EV(企业价值)、还有很多很多
其中本益比估值就是使用了EPS当作 基数
2. f(成长率/折现率) 里面的 成长率
通常折现模型必须搭配，企业周期模型来做模拟。原PO提到的终值概念就是企业发展到
瓶颈后的稳定成长，通常终值后的稳定成长率会以名义GDP的成长率或长期通膨率为参考。
因为终值后的价值会占了总体价值的绝大部分(60%以上)，所以原PO也说，在迈向终值的
成长期，要是有很大的误差那必须要重新估算。
当企业营利方式发生重大变化，是折现模型本身无法优先体现的，像是最近的AI爆发，
原本毛三到四的OEM、ODM，因为未来成长模型的改变，所以必须重新估算。
短期资本利得投资有很大部分，就是在赚取，未来营利的急遽增加致使成长模型改变，
在短期内的反应。
3. f(成长率/折现率) 里面的 折现率
折现率有两个观点
a. 你的报酬预期，在原PO的文章中，他要求的报酬预期是10%，所以原PO计算出10%预期
报酬后的、搭配其成长推估出合理股价。
b. 市场认为的风险，通常折现率也能表述成 无风险利率+风险溢酬(ERP)，无风险利率
美股通常以 US10YY为参考 所以才有所谓地 利率上升 股价会下跌的说法 (因为
折现率上升了)，但在短期这相关性其实不高。至于台股的无风险利率，该以台湾国债
的利率为参考还是US10YY加上汇率风险的SWAP，我就不知道哪个比重要大些了。
ERP是复杂的，其中包含着Beta值、国家风险、地缘风险、产业前景等诸多项目，
通常是以历史统计方式或不同市场统计来取得。
以上简单懒人包，可以搭配原PO的分享服用，有错也欢迎指正谢谢谢谢。
懒人包中的懒人包，我认为，
本益比就是折现模型中采用EPS当作基数的体现。