原文标题：《经济数据》德国7月制造业PMI初值意外恶化至逾三年低
服务业PMI创五个月低逊预期
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发布时间： 2023年7月24日
记者署名：AASTOCKS
原文内容：
S&P Global与汉堡商业银行(HCOB)数据显示，德国7月HCOB制造业采购经理指数(PMI)初值
意外持续恶化，由前值40.6，续降至38.8，创38个月低，市场原预期回升至41。期内，制
造业产出由前值43.6，续降至41，同创38个月低，连续三个月收缩；新订单降速恶化；就
业两年半以来首录下降。投入成本价格降速为历来最快之一；产出价格进一步下降。制造
商对来年产出预期仍然悲观。 德国7月服务业PMI初值由逾一年高连续第二个月回落至52
，低于市场预期53.1及前值54.1，创五个月低，但已连续七个月扩张。期内，服务商新业
务半年来首陷收缩。服务商投入成本涨幅略加快；产出费用增速略加快。服务业信心由6
月谨慎乐观，转呈轻微悲观。 德国7月综合PMI产出初值由前值50.6，续降至48.3，创八
个月低，也反映私企活动结束连续五个月扩张，市场原预期仅降至50.3。期内，总体新订
单降幅逾三年最快；总就业创造率创近两年半低；积压工作降幅为逾三年最快。综合投入
成本通胀继续降至近三年低；产出费用通胀续降至29个月低。私企信心自去年12月以来首
录悲观。
心得/评论：
PMI38.8只在疫情严重与08年金融海啸出现过
欧洲能源不稳定与价格高昂 造成德国工业外移
美国也受惠使工业地价格飞涨
战争再打下去 欧洲去工业化指日可待