原文标题：半导体》智原AI ASIC有戏 外资升目标价至435元
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发布时间：时报资讯 2023年7月27日 周四 上午10:21
记者署名：时报记者王逸芯台北报导
原文内容：
美系外针对智原(3035)出具最新研究报告，对于智原2024年营运动能仍给予乐观期待，加
上智原已经取得首个14奈米AI ASIC(客制化芯片)项目，故将智原目标价由415元调升到
435元，评等维持加码。
美系外资表示，智原积极布局先进封装(2.5D/3D封装)切入小芯片(Chiplet)设计，尽管目
前仍然无法量化潜在的贡献，但由于采用先进封装，该芯片的平均售价更高，根据对于供
应链的调查显示，智原第一个相关项目可能会在2024年进入量产。不仅如此，智原今年全
年IP营收将会增长，且2024年在移植/授权，以及晶圆产代工利用率提高下，智原IP营收
将持续强势。
美系外资表示，智原在日前法说会中确认已赢得14奈米AI ASIC项目，其采用联电(2303)
的14奈米FinFET制程，有鉴于此，将智原目标价由415元调升到435元，只是，进入量产如
果设计周期较长，则需要1~2年，因此，不期望智原与人工智能相关的营收会在2024年有
可观贡献，后续智原是否可以得到三星、联电的制程节点值得持续关注，故也将其评等重
申加码。
美系外资表示，智原预计第三季营收将会有低个位数季增，毛利率将在下滑1~2个百分点
，惟智原预计第四季会看到新订单，包括新项目(例如eMMC控制器)。智原拥有近一半的
ASIC项目(自2015年以来总计437个)仍有待量产，预计智原MP(量产)动能将在2024年恢复
。
心得/评论：
415很高吗?
现在外资再次上调智原目标价到435元
不晓得关禁闭完之后能不能重返荣耀呢?毕竟是有AI护身的概念股