※ 引述《DrowningPool (My broken dreams)》之铭言：
: 原文标题：预期营收成长佳 高盛喊台积明年配息26元
: 原文连结：https://ctee.com.tw/news/tech/901376.html
: 发布时间：2023-7-14
: 记者署名：简威瑟
: 原文内容：
: 台积电法说会前外资讨论一棒接一棒，高盛证券此时抛出震撼弹，随库存调整告终，台
积
: 电2024年营收可望增长27.9％，加上资本支出下滑，自由现金流将会更充裕，2024年度
的
: 现金股利最高可望冲上26元，现金殖利率4.5％，以季季配换算、平均每季现金股利6.5
元
: ，对长线资金吸引力大爆发。
: 库存调整Q4画下句点
: 高盛证券指出，因库存调整可望在第四季画下句点，总体需求靠着2023年的低基期效应
重
: 拾成长力道，加上强劲的人工智能（AI）需求，以及来自3奈米制程贡献放大，看好台
积
: 电2024年重返成长、营收年增率达27.9％。除了营收向上跳升，资本支出则可能由2023
年
: 的314美元，降至2024年的280亿美元。
: 考量营收上升、开支下降因素，台积电2024年的自由现金流将更为充裕。高盛证券提出
，
: 台积电曾提及将持续采稳健股利政策，预计每年把约70％的自由现金流量，以现金股利
方
: 式回馈股东且每年现金股利将不低于前一年；若以此股利政策为基准，2024年自由现金
流
: 的7成比例约为每股26元，意即2024年现金股利有进一步上升空间，最乐观状况甚至比
现
: 在股利水准多出1倍。
: 有助长线买盘进场
: 有趣的是，外资圈知名半导体产业分析师陆行之先前数度担忧台积电不肯提高现金股利
，
: 还点名台积电现金股利配发率在台系半导体大厂中相对落后。因此，当台积电5月9日召
开
: 董事会，调高第一季现金股利至3元时，就有法人认为，“陆行之的呼唤，台积电有所
回
: 应！”若台积未来几年股利能呈爆发式增长，热爱配息长线买盘态度将更趋正面。
: 回归台积电基本面，短线而言，随外资研究机构纷纷下修第三季预期后，市场的注意力
已
: 经放到2024年起的成长力道。
: 摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，电子业的价格弹性，加上AI半导体需求
强
: 增，将从第四季起触发逻辑半导体新一轮向上循环，就算下半年复苏进程缓慢已是市场
共
: 识，然晶圆代工产能利用率偏低，也意味库存去化速度会加快，研判整体逻辑半导体20
24
: 年营收将年增10％～20％，台积电的成长更会高达20％，在此高速成长前提下，台积电
明
: 年推估本益比仅15倍，看起来极具吸引力。
: 心得/评论：
: 我就问高盛是不是不懂台积电？？
: 配个16元我看股东就会放鞭炮了
: 还26元？？
: 是不是又想偷＿货？
12 13 14年大投资
15年开始资本支出下降
https://i.imgur.com/esRk5bJ.jpg
12 13 14 投资高 股利都没动
15投资放缓股利当年就增长50%
隔年16再增长35%
https://i.imgur.com/n3WvL5U.jpg
可以得到规律 资本支出大降时
前几年资本支出产出的营收爆发+现金流大增
导致股息大增
很多乡民都说希望台积电不要发拿来投资
但前提是你要有地方投资
不然你也只是台积电帮你买美债
台积过去三年已经投了3兆
不能没地方找地方投
存钱主要是避险
担心扩产后大萧条刚好来临 现金流有问题
一般是在预计高资本支出前提才比较需求
如果明年开始预计资本支出下跌
比较没有存现金需求（台积目前已经有1.1兆净流动资产）
加上明年营业变好 资本支出下降
营业现金流-投资现金流应该会超过2022的4200亿左右
假设6000亿 因资本支出下滑
全部或大部分发掉都没问题
https://i.imgur.com/sEvjFSA.jpg
因此我觉得20上下应该没问题
不是不发钱就必然去投资
可能只是买债而已
那还不如回购或发给股东
比如苹果的流动资产比负债还少
因为你每年卖产品一堆固定现金流
那满手现金不如回购或股利
台积电也是 你现金流稳定 投资下降
手上一堆现金要干嘛？ 还不是买债
https://i.imgur.com/02TLEW5.jpg

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