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分析师乐观看日股强弹：不会重演“泡沫经济”破裂崩盘
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发布时间：
2023/06/27 16:17
记者署名：
钜亨网编译刘祥航 综合报导
原文内容：
日本股市一直在测试 1990 年以来的新高，让人回想起日本在陷入所谓的“失去的十年”
之前的“泡沫经济”年代，但许多人相信，这次的情况并不相同。
自 5 月底以来，日经 225 指数已突破 30000 大关，这是 33 年来未见的壮举。然而，
这一指数仍比 1989 年 12 月 29 日日经指数触及 38915 点历史高点低约 18% 左右。
在日本央行于 1990 年初收紧货币政策后，经济泡沫破灭，引发股市和土地价格暴跌。到
当年 9 月，日经指数跌至只剩历史高点的一半。
如今的经济学家相信，日本不会再出现另一场这样的崩盘。
三井住友银行经济学家 Ryota Abe 表示，虽然东京都的房地产价格飞涨，通货膨胀率也
达到了几十年来的最高，但这并不是全国性的现象，只是在东京某些地区出现，实际上并
未见到经济出现泡沫。
他补充说，日本目前的高通膨是由于日元疲软和大宗商品价格高企，导致进口成本上升，
因此无法视为泡沫。
回顾 1980 年代，当时由于经济的快速增长、低失业率和容易获得信贷，推动了股市上涨
。当时，日本央行的利率为 2.5%，这是自 1970 年代初日本央行转向浮动汇率以来的最
低水准。低借贷利率助长了投机行为，从而推高了股市，导致了资产价格泡沫。
Abe 表示，这次股市的反弹有所不同，日经指数的表现也可以归因于其他一些因素。
首先，由于日元疲软，使得日本产品相对于竞争对手便宜，上市公司的财务业绩好于预期
，日本企业在海外的经济表现更为强劲。此外，为了响应东京证交所提高资本效率的要求
，更多的日本公司回购了自己的股票，推升了价格。
私人银行百达宏观经济研究主管 Dong Chen 表示，不可忽视的是，日本在过去十年中也
发生了“一些结构性变化”。在安倍经济学的政策推动下，日本企业支出一直在上升，这
意味着企业又开始投资。
据日媒报导，日本企业的资本投资将在 2023 财年达到创纪录的 31.6 兆日元 (2210.3
亿美元)。
Chen 表示，随着企业投资增加，可以预计这样的趋势还将持续更长时间。
与此同时，全球企业目前正将供应链从中国转移到海外，Chen 表示，日本可能成为供应
链回流的目的地之一，“特别是在半导体等技术密度较高的高端行业。”
他表示：“所有这些都表明，我们认为有理由比以往更加看好日本。”
心得/评论：
众多分析师看好日股
认为这次不再是泡沫
且这样的趋势会将持续一段时间