※ 引述《Dubroy (德布洛伊)》之铭言：
: 之前说6/1就要违约了
: 之后有新闻说已经达成协议
: 但是我看国会也还没表决啊
: 表决过了到发新债也还要时间
: 所以明天要支付的债券到底会不会违约？
美债问题 最大的问题不是在于违约的问题 而是存在于未来现金该如何解决的问题
我们首先看
1.TGA(美国财政部帐户):https://imgur.com/WRp5eZ2.png
很明显看到TGA帐户在上周已经见底 所以叶伦说6/5号前违约是确实正确的
那么再来看2021年十月红框部分 就是上次债务上限通过后的状况
大概再2周内募集了2000亿左右的现金
2.FED应付给TGA帐户:https://imgur.com/RvrCjJh.png
简单的说就是FED赚的会缴回给TGA 亏的先记起来未来有赚的时候打消
3.TGA再加上FED应付TGA帐户款项:https://imgur.com/jQNrKQ7.png
可以看出美国政府若是以会计角度来看 根本已经没现金了
美国财政部若把现在的剩余的现金拿去补FED亏的 根本不够
是FED目前先顶着而已
分析:
美国债务上限问题 基本上是一定会解决的 这不用多想 没有政治人物敢赌
美债违约的风险
那么真正的问题在于 美债上限通过后 美财政部需要大量的现金
要从何而来?
以2021年十月为例 美财政部在两周内筹资了2000多亿左右
若以今年来看 假设在今年6月份也筹资了2000多亿左右
那么势必银行准备金的水位就会下降
再来看准备金水位的状况
银行准备金总额:https://i.imgur.com/cQJjWXc.png
红线部分就是今年SVB与FRC问题爆发时的水平
若以目前准备金的水平突然抽出2000亿现金 那么就回到当时金融问题时的状况
我无法确定 目前银行整体是否还可以应付这个水平的标准 是否会有流动性风险
但可以知道的是 这绝对不是一个好消息
那么接下来球就是丢回给FED了
财政部未来需要一笔现金
FED就要想办法生出这笔现金给美国财政部
既然知道若是这笔现金 全数由准备金流入的话 对银行来说会有现金上的流动性风险
以下开放问题给大家:
FED该如何解决美国财政部需要的这笔现金?
1.从逆回购中筹措? 那个该如何把货币市场中的资金赶回去银行体系中?
2.降低银行压力? 停止升息 一样让银行从准备金中去吃下这笔现金?
3.其他方式?????