原文标题：AI恐形成泡沫、Fed升息还没结束 美银策略师建议做空美股
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发布时间：2023/05/19 19:47
记者署名：段智恒
原文内容：
彭博周五（19 日）报导，美国银行策略师 Michael Hartnett 再次呼吁做空美股，表示科
技和人工智能（AI）正在形成泡沫，联准会（Fed）升息可能还没有结束，债券殖利率率上
升构成风险。
Hartnett 去年曾正确预测，对经济衰退的担忧将推动股市下滑。他建议在标普 500 指数目
前的 4,200 点做空。
以 Hartnett 为首的策略师在周五的一份报告中写道，如果 Fed 今年“错误地”暂停升息
，美债殖利率将升至 4% 以上。倘若如此，这可能不是 Fed 在本轮货币紧缩周期中最后一
次升息。美国 10 年期公债殖利率周五约为 3.6%，在过去一周的债务上限辩论中飙升。
美银表示，AI 目前是一个“初生泡沫”（baby bubble），并指出过去的泡沫总是以“宽松
货币”开始，以升息结束。该行援引 1999 年的教训，当时网络股的反弹和强劲的经济数据
促使 Fed 重启货币紧缩政策，9 个月后科技股泡沫破裂。
美银策略师团队表示，有鉴于市场预期降息，未来 12 个月最大的“痛苦交易”是联邦基金
利率升至 6%，而不是降至 3%。
美股 18 日出现反弹，人们对美国解决债务上限僵局的进度感到乐观，超过对 Fed 可能不
会在下个月暂停升息行动的担忧。
纳斯达克 100 指数飙升至 2022 年 4 月以来的最高水平，其 14 日相对强弱指数自 2 月
初以来首次收于超买区间。以科技股为主的该指数今年累计大涨 26%，是全球表现最好的股
指之一。
美银援引 EPFR Global 的数据表示，美股科技股连续第五周出现资金流入，金融股连续第
三周出现资金流出，房地产投资信托基金出现自 2022 年 11 月以来最大的撤资。
总体而言，在截至 5 月 17 日的一周，股票基金流出 77 亿美元，而债券基金在过去八周
出现资金流入。
心得/评论：
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