目前应该大买股票吗？法人：时机还没有到
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黄惠聆／台北报导2023.04.13
目前应该大买股票吗？法人表示，时机还没有到。主要因高利率时代不利于企业营运，只
有当升息循环真正接近终点才是开始“计划”回头大买风险性资产的好时机。
联准会货币政策近一年面临急速转弯，高利率已造成一些负面影响，如三月中下旬银行相
关危机事件。路博迈表示，央行正面临“三难”的局面，也就是如何对抗通膨的同时，又
不对经济活动与就业市场造成不必要的伤害。另外是如何在实现前述两个目标的同时，兼
顾银行体系的稳定性。此波危机带来的部分影响可能会在未来几个月、甚至几年的时间陆
续发酵，投资人应关注央行正面临的“三难”局面。
然而，无论是如此，高利率都不利于企业盈余与经济表现。毕竟，信用供给是企业与经济
的命脉，必须以合适的速度不断流动。故此，路博迈认为升息循环接近终点就是开始“计
划”回头布局风险性资产的时机，但目前还不到采取行动的时刻。
而且从债券中可以找到收益率相对不错的投资工具，因此，目前投资机构相对看好债券投
资，野村基金（爱尔兰系列）全球多元收益债券投资团队表示，从债券殖利率和信用利差
角度来看，固定收益资产的上涨价值相当明确。虽然几乎所有风险资产价格都高于年初，
但联准会仍然在升息，风险性资产的反弹在联准会停止升息之前是不可持续的，不过市场
波动也提供了更具吸引力的投资机会。由于2023年投资级债和非投资级债券发行量非常有
限，加上投资者对固定收益需求仍旺盛，因此从技术面而言，信用债市具备正面的支持。
心得：
法人表示，高利率不利于企业盈余与经济表现，因此法人认为升息循环终点才是回头布局
风险性资产的时机，目前还不到这个时刻。