※ 引述《artist0408 (黑色海贼artist)》之铭言：
: 1. 标题：ADP 3月小非农公布
: 2. 来源：hk.investing.com (公司名、网站名)
: 3. 网址：https://tinyurl.com/5e4utctt (请善用缩网址工具)
: 4. 内文：
: ADP 小非农 公布值145K 预估值220K
: 开的也太好了吧!! 星期五非农是不是可以期待一下了XD
: FED不要睡了 这边有你要的数据!!
由于之前的银行危机 导致信贷紧缩的状况越来越明显
再加上目前几个就业数据开始有疲乏的迹象
之后的就业数据没意外大概会越来越难看
至于股市 还在涨就笑笑就好
主要是股市对于利率的敏感度不够 没多久就要开始补跌了
而敏感度较高银行股票 这几周很明显就再反应 未来短期资金成本预期下降
但也只是死猫跳而已
债市的部分 倒挂的越来越陡峭 而且现在最大的问题 要如何解决长时间倒挂
倒挂不解决 银行就不能有效投资长期资产
主要资金都集中在短期资产上
这样就会很明显对信贷产生紧缩的状况
既然银行没有了扩张资产负债需求 自然美元就会弱势
但问题来了
假设信贷紧缩的力道大于FED的预期 导致FED必须要降息
那么FED要降息多少 才有可能造成殖利率曲线不再倒挂??
殖利率曲线不再倒挂更代表什么含意?
资金转入短期资产 而抛售长期资产
所以假如当FED开始降息之初 反而会造成股市大幅动荡
再一个问题 假如 美沙同盟恶化 油价始终居高不下
而银行又再进行去杠杆过程 紧缩信贷 就业市场下滑 工厂生产力下降
FED一方面又要顾忌能源状况不敢降息 来降低金融市场的短期资金成本
而市场资金又因避险 转入长期资产中 导致倒挂情形更为剧烈
银行该怎么自处??? 几乎丧失所有投资工具 只能乖乖存入准备金或逆回购中
而长达十几年的低利资产 该如何改善资产负债表?
没有银行能扛得住好吗
结论:
目前综合整个情势来看 FED非常有可能在今年中就降息了
因为这周债券市场的状况恶化的蛮严重 倒挂更为剧烈
且再隔拆也蛮明显维持一个压力水准降不下来 也有量增的状况
假如真的降息了 能改变整个金融状况吗
个人觉得悲观 因为目前看起来 整个债券殖利率曲线 转正遥遥无期
只要不转正 银行就很难把信贷扩张
而且这次的倒挂维持时间 我觉得应该会突破1980年代那次
所以股市最近的行情 真心觉得是给大家的人到走廊

记得上次你说美债要倒了 看来要反著做

空头不死

要准备收割了

fed救银行就偷印钱了 怕啥两手策略被看穿 美债才会喷 因为fed暗地在宽松了SVB事件就是fed在告诉银行 放心 该印的不会少 通澎油价都不是他们在意的fed真的在乎 会直接放倒

我觉得终点利率不一定会提高，但高利率会维持一阵子，起码到Q4之前没机会讨论降息但前景观望来说我认为是正向的

完全没有人恐惧，继续贪婪就对了