原文标题：央行理监事会23日登场 学者估暂缓升息
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发布时间：2023-3-19
原文内容：
全球景气低迷，又逢欧美金融业爆雷，中央银行将在23日召开今年首场理监事会议，学者
认为，台湾电价调涨虽对物价产生压力，但出口持续萎缩，预期央行将暂缓升息，否则一
旦系统性金融风险发生，后果不容小觑。
美国加密货币友好银行Silvergate Bank及Signature Bank陆续倒闭，硅谷银行（SVB）因
流动性不足遭接管，瑞士信贷银行（CS）则一度因市场疑虑升温导致股价崩落，欧美金融
业爆雷，市场波动加剧让投资人忧心忡忡。
外界关切后续冲击是否持续发酵之际，央行将在23日召开今年首场理监事会议，景气预测
、利率走向等备受关注。
中经院副院长王健全指出，央行预估全年消费者物价上涨率（CPI）可望降至约2%，但未
来要回到过去“低通膨”状态仍有困难性，加上台湾出口表现不乐观，以及近期欧美金融
事件冲击台湾寿险业，“不升息机会大一点”，但可能搭配调升存款准备率。
美国联准会（Fed）和欧洲央行（ECB）紧急联手表态，分隔处理抗通膨和稳定银行流动性
，4大外银17日重新调整Fed的3月升息预测，从2码估测调回1码。王健全认为，此将增加
央行喘息空间，“若要升息，最多也是半码”，毕竟最近电价刚涨、通膨问题仍在，又逢
缺工严重等导致服务业成本上升，房租居高不下，应审慎决策。
物价是央行制定货币政策重要参考基准，中央大学经济系教授吴大任接受中央社记者访问
表示，电价调涨短期将对物价造成压力，但从去年3月全球进入升息循环、第4季以后多国
出口呈现衰退，台湾也有相同情况，预期欧美消费投资今年会进一步下降，让国际原物料
、特别是能源价格获得修正空间。
也就是说，尽管调整电价让国内商品价格升高，但进口物价压力得到纾解、进口商品价格
下降，两相抵销，今年物价压力将较去年减轻许多。
全球景气低迷，台湾出口厂商营收持续萎缩，又逢4月调涨电价，吴大任说，厂商樽节成
本（如让员工放无薪假或裁员）将削弱家庭所得，进而影响内需表现，因此他认为央行3
月不升息机率大，否则恐导致企业融资利息成本增加，产生债务违约。
他进一步说，台湾产业结构垂直分工，只要下游厂商爆发财务危机，将产生连锁反应，一
但系统性金融风险发生，“要救回来所需成本更大”。
另外，王健全示警，虽然硅谷银行影响范围为新创、科技、数位货币产业，目前较无扩散
迹象，但在景气下行时，“秃鹰随时在看标的，哪些国家、银行脆弱就会攻击”，衍生大
大小小风暴的可能性不容小觑。
心得/评论：
台湾CPI3% vs. 电价调涨通膨压力再起
不过央行都挂保证台湾银行绝对不会倒
升个区区几码应该都不是太大问题对吧