后来算一算
BTFP 利率4.5% 准备金利率4.75%
FED还要多支出0.25%的利率给银行
所以银行去贷款的 最后还可以拿到0.25%的利息
用个概念来想 FED去购买银行发行的1年期公司债 4.5%
银行再拿这些现金回存 准备金4.75%
等于FED须支付0.25%的利息
以3000亿美金来算 一年大约支出7.5亿美元 算小钱
但问题是 银行要不要借 当然要借 白借白不借 反正这些钱是空白生出来的
借了一年还可以多出0.25%的现金流
3000亿美金 应该很快就借光了
: 根据联准会最新的资产负债表 (3月15日)，联准会传统的贴现窗口 (discount window)、
: 新的 Bank Term Funding Program (BTFP)、加上借给已被 FDIC 接管的银行们的钱，总
: 共3000亿美金左右。
: 为了提供这些存款外流的银行救命钱，无可避免的造成联准会资产负债表暂时的扩张，
: 不过这些短期的救命钱不便宜就是了。
: discount window primary rate: 4.75%
: BTFP rate: 4.5%
: 5. 心得
: FED的资产负债表从宣布QT之后缓步紧缩
: 但这一个礼拜已经停止紧缩并有扩张的趋势
: 应该是来借钱的银行不少(BTFP利率设在4.5%)
: https://i.imgur.com/JL4rxSG.jpg
: https://i.imgur.com/ZON8ZBn.jpg
: https://i.imgur.com/mkzyBoo.jpg

隔拆就是基准利率区间…我觉得你没搞懂整个系统怎么运作的fed通过ON RRP控制下界 IORB控制上界 来调整EFFREFFR是在ON RRP和IORB之间波动的 极少数紧缩才会去碰到Discount Rate 现在资金市场流动性很好 要高过IORB rate是很困难的EFFR不会超过Discount Rate因为超过Discount Rate你直接跟FED要钱比较快Discount Rate是理论上界 IORB是实务上界只有流动性非常差的时侯才会突破实务上界到理论上界照你这种逻辑也没有下限 只要找到其他银行愿意用低于on rrp的利率拆限 那也没有下限拿这种无聊诡辩去咬文嚼字一点意义的都没有你随便去问几个实务经验的人 都会告诉你EFFR是在ON RRP利率和IORB利率之间波动的唉，你先确定你贴的那个是隔拆好吗https://nyfed.org/3lm2AnK 隔拆在这你哪只眼睛看到隔拆破5…你贴的那个数据有写隔夜吗拆借利率 不等于 隔夜拆借利率 需要我解释为什么吗你贴的图不是隔拆 算了 对牛弹琴 浪费时间...你到底有没有实务经验 过去一个月隔拆破5你贴图的时侯都不觉得奇怪吗? 你在市场上看到隔拆有破5%过?照你这种逻辑只要1st% 的数据低于4.5%也等于没下界就我前面说的咬文嚼字一点意义的都没有联准会说的 我建议你多看一些FED的文章联准会一直都说ON RRP和IORB是上下界利率调控工具https://nyfed.org/3JsbUi5然后我说的是ON RRP下界 不是上限 我听不懂你说什么下次在得意洋洋贴一张隔拆破5%的图之前记得先回想一下，你是不是真的过去一个月看过5%隔拆 再贴图不然就会像这次一样闹笑话 然后证明你根本没实务经验而已....EFFR突破IORB会是非常严重的流动性事件 媒体会舖天盖地的报导你在EFFR和逐笔交易利率之间钻牛角尖根本没意义市场永远有outlier，根本无需关注2019 9月 流动性危机 应该不需要我帮你回顾当时FED迅速对流动性危机作出回应 证明IORB是FED设定的利率上界而不是下界另外，上“限”是你说的 我说的第一句原话是:fed通过ON RRP控制下界 IORB控制上界 来调整EFFR你还搞错一件很重要的事，IORB和银行大小无关 你只要是间银行都能存，没有所谓大小银行机会成本不同除非你不是间银行 是那些不是银行的机构导致EFFR低于IORB 不是因为银行大小然后我觉得明显是你搞错把IORB当成利率下界 居然可以逆转变成我在勿沦吞枣 这话术也是很厉害 你爽就好中文圈很多人搞错，因为Mr.Market有发过一篇错的文章，所以很多人信了那篇文章...2020前所有银行都需要准备金 哪个银行胆敢不存XD现在准备金率是0不代表你可以关掉准备金帐户你到底在说什么，我都说了那些“不是银行”的机构才是导致EFFR低于IORB 而不是大小银行 你有没有看懂你的意思好像是说 因为某些银行规模小 FED会拒绝或者不要求银行把准备金存在FED 这一点都不合理越小的银行风险越高因为Mr.Market那篇错误百出的文章也说大小银行的关系...我必须说那篇文章真的该下架IORB是利率下档这种说法也是那篇文章出来的很恐怖的是中文圈介绍FED政策超多人引用那篇文章https://bit.ly/3TpBwR3变成这些错误说法在中文圈广泛流传误导很多人