之前阿，殖利率飙高的时候，导致寿险公司净值下降，甚至为负需要下市
这件事是有问题的
寿险公司的资产是股票债券，负债是保单责任
在卖出的当下，他们的现值一定是资产现值大于负债现值
这里的他们指的是大数法则下，统计上的汇总金额
这时候如果利率提高，依照利率敏感度duration来看
由于资产不会有20年期或是40年期这种东西，但是负债如终身寿险甚至可能70年期还死不了
所以利率提高，资产现值会下降，负债现值会下降得更多，其实公司是赚钱
那为什么之前会讲说南山母公司要下市的事情
是因为现在会计制度，不让负债依照现值记帐，好像讲了很久了，一直不敢实行
因为过去利率很低，太低了，造成负债的现值很高，
但是造成负债现值高的原因还有一个是因为生命表示用官方定的国民生命表(国人平均)
实际上保险公司在核保时，都会挑一下，通常都活得比国民生命表长，
也就是损失率比较低，没有这么亏。加加减减，变成照规定记帐看起来是赔钱，
结果年终结算又变成赚钱。
过去台湾在70年代卖的保单，预定利率大约在6%，台湾寿险公司每年拼命炒股赚钱
就为了填这个坑
2008年之后，预定利率大致在2%，卖了15年到今天，预定利率似乎也不让涨
也就是说，现在保险公司卖出去的保单，拿去买债券，就可以躺着赚
同样的，如果之前卖保单对应的投资部位的债券到期了，拿回本金重新购买新的债券
就变成4%的报酬率，但是给客户的仍然是2%的承诺
过去15年卖出的保单，如果央行继续涨利率，就会有人忍不住解约
而解约的情况会导致保险公司赚一笔解约金，对保险公司也不算太赔
总之，希望大家了解，债券利率上升，可以解决寿险公司利差损的问题
是非常幸福的时代
只要是稳健经营的寿险公司，即使净值下降，那也是因为会计制度的关系，
不是因为公司真的遭受损失，而政府通常会帮忙，
搞不好一鼓作气就把负债依市价记帐给实施了
不知道有人看完了吗?