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散户多头信心飙至1年高 专家示警反弹到头
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发布时间：
2023.02.10
记者署名：
工商时报 林国宾
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最新一份访调发现美国散户的乐观信心指数已飙至近一年新高，凸显市场多头氛围弥漫，
但部份投资专家却警告，这可能是美股这波反弹走势即将触顶的讯号。
美国散户投资人协会（AAII）周四发布最新调查指出，协会成员有37.5％的人预期美股未
来半年会上涨，25％的人看跌，另外37.5％预期大盘会持平，这是去年3月以来首次看多
的人超过看空。
AAII表示，特别的是，看多后市比重的历史平均水位正好是37.5％，这也是近60周来首度
重返历史均线。
看多比率上周才29.9％，去年9月最低一度下探17.7％，当时大盘才刚从2020年以来的低
点缓步爬升。
此外，看空后市的比率则是创下2021年11月以来最低，同时也是64周以来第四度跌至低于
历史平均水位。
AAII的官网坦言，“当相关数据达到极致时，很可能就是一项反指标，通常看多比率在低
档时，之后大盘会走高，投报率常常会高于历史均值，反之当看多比率过高时，之后投报
率往往比历史均值还低。”
Bleakley金融集团投资长布克瓦（Peter Boockvar）在给客户的研究报告中写道，“基本
上从反向的角度来说，大家该小心了，虽然多头列车还未挤爆，列车上也即将客满，只剩
站位。”
美股2月2日触及半年新高，但陆续出炉的企业财报显示去年第四季获利持续恶化，加上上
周五公布的官方就业报告又出奇强劲，引发投资人担忧联准会（Fed）停止升息恐怕出现
变量，大盘短线已拉回整理，3大指数周线可能收黑，其中那斯达克指数将是六周来周线
首度收跌。
近来美股连番上扬散户扮演重要的推手，根据摩根大通的资料，1月23日散户下单总额占
市值的比重飙至23％，甚至比之前迷因股散户炒股热潮的高峰还要高。
心得/评论：
2022年3月以来首次看多人数大于看空人数
看空比率创下2021年11月以来最低 低于历史平均水位
CNN恐惧贪婪指数上礼拜一度冲到极度贪婪
散户会继续看多下去还是反转的讯号到了呢?