1. 标的：AMD.US
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3. 分析/正文：
AMD今天公布了该公司的2022财年第四季度及全年财报。
AMD第四季度营收为55.99亿美元，与上年同期的48.26亿美元相比增长16%；
净利润为2100万美元，与上年同期的9.74亿美元相比下降98%；
non-GAAP调整后净利润为11.13亿美元，与上年同期的11.22亿美元相比基本持平。
AMD第四季度营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师预期，
2022财年全年的营收也超出预期，但调整后每股收益略低于分析师预期。
业绩展望方面，AMD对2023财年第一季度营收的展望未能达到分析师预期。
财报发布后，AMD盘后股价上涨逾3%。
第四季度业绩概要：
在截至2022年12月31日的这一财季，AMD的净利润为2100万美元，每股收益为0.01美元，
这一业绩远不及上年同期。2021财年第四季度，AMD的净利润为9.74亿美元，每股收益为
0.80美元。
不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第四季度调整后净利润为11.13
亿美元，与上年同期的11.22亿美元相比基本持平；调整后每股收益为0.69美元，相比之
下上年同期的调整后每股收益为0.92美元，同比下降25%，但这一业绩仍旧超出华尔街分
析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，28名分析师此前平均预期AMD第四季度
每股收益将达0.67美元。
AMD第四季度营收为55.99亿美元，与上年同期的48.26亿美元相比增长16%，这一业绩也略
微超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，27名分析师平均预期AMD第四
季度营收将达55亿美元。
AMD第四季度运营亏损为1.49亿美元，相比之下上年同期的运营利润为12.07亿美元，相当
于同比下降112%。AMD第四季度运营利润率为-3%，与上年同期的25%相比下降28个百分点
。
不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第四季度调整后运营利润为
12.62亿美元，相比之下上年同期的运营利润为13.28亿美元，同比下降5%。不计入某些一
次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第四季度调整后运营利润率为23%，与上年同
期的27%相比下降4个百分点。
按业务部门划分的营收和运营利润：
-数据中心部门第四季度营收为16.55亿美元，与上年同期的11.63亿美元相比增长42%；
运营利润为4.44亿美元，相比之下上年同期为3.69亿美元；
运营利润率为27%，相比之下上年同期为32%。
-客户部门第四季度营收为9.03亿美元，与上年同期的18.29亿美元相比下降51%；
运营亏损为1.52亿美元，相比之下上年同期的运营利润为5.30亿美元。
-游戏部门第四季度营收为16.44亿美元，与上年同期的17.63亿美元相比下降7%；
运营利润为2.66亿美元，相比之下上年同期为4.07亿美元；运营利润率为16%，
相比之下上年同期为23%。
-嵌入式产品部门第四季度营收为13.97亿美元，与上年同期的7100万美元相比增长1868%；
运营利润为6.99亿美元，相比之下上年同期为1800万美元；运营利润率为50%，相比之下
上年同期为25%。
-其他所有部门第四季度的运营亏损为14.06亿美元，相比之下上年同期的运营亏损为
1.17亿美元。
AMD第四季度运营支出为25.57亿美元，与上年同期的12.23亿美元相比增长109%。其中，
AMD第四季度的研发支出为13.66亿美元，相比之下上年同期为8.11亿美元；营销、总务和
行政支出为5.90亿美元，相比之下去年同期为4.12亿美元。不计入某些一次性项目（不按
照美国通用会计准则），AMD第四季度调整后运营支出为16.02亿美元，与上年同期的
11.03亿美元相比增长45%。
AMD第四季度毛利润为24.03亿美元，与上年同期的24.26亿美元相比基本持平。不计入某
些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD第四季度调整后毛利润为28.59亿美元，
与上年同期的24.27亿美元相比增长18%。
AMD第四季度毛利率为43%，与上年同期的50%相比下降740个基点。不计入某些一次性项目
（不按照美国通用会计准则），AMD第四季度调整后毛利率为51%，与上年同期的50%相比
上升70个基点。
全年业绩概要：
AMD全年营收为236.01亿美元，与2021财年的164.34亿美元相比增长44%；毛利润为106.03
亿美元，与2021财年的79.29亿美元相比增长34%；毛利率为45%，与2021财年的48%相比下
降330个基点；运营支出为94.41亿美元，与2021财年的42.93亿美元相比增长120%；运营
利润为12.64亿美元，相比之下2021财年的运营利润为36.48亿美元，同比下降65%；运营
利润率为5%，与2021财年的22%相比下降17个百分点；净利润为13.20亿美元，相比之下
2021财年的净利润为31.62亿美元，同比下降58%；每股收益为0.84美元，相比之下2021财
年的每股收益为2.57美元，同比下降67%。
不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），AMD全年的调整后毛利润为122.73
亿美元，与2021财年的79.34亿美元相比增长55%；调整后毛利率为52%，与2021财年的48%
相比上升370个基点；调整后运营支出为60.30亿美元，相比之下2021财年为38.77亿美元
，同比增长56%；调整后运营利润为63.45亿美元，相比之下2021财年的调整后运营利润为
40.69亿美元，同比增长56%；调整后净利润为55.04亿美元，相比之下2021财年的调整后
净利润为34.35亿美元，同比增长60%；调整后每股收益为3.50美元，相比之下2021财年的
调整后每股收益为2.79美元，同比增长25%。
AMD全年营收超出分析师预期，但调整后每股收益略低于分析师预期。据雅虎财经频道提
供的数据显示，36名分析师此前平均预期AMD全年营收将达235.1亿美元，31名分析师此前
平均预期AMD全年调整后每股收益将达3.51美元。
业绩展望：
AMD预计，2023财年第一季度该公司的营收将达53亿美元左右，上下浮动3亿美元，同比下
降10%，这一业绩展望未能达到分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，27名分析
师目前平均预期AMD第一季度营收将达54.8亿美元。此外，AMD还预计，不按照美国通用会
计准则计算，2023财年第一季度的毛利率预计将达50%左右。
AMD预计，在2023财年第一季度，客户和游戏业务的营收将会有所下降，但将被嵌入式和
数据中心业务营收的增长所部分抵消。
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。讨论、心得类免填)
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